“在能源价格上涨的情况下，浙江逸盛生产成本却逐年下降，加工成本较行业平均值低300-400元/吨，这足以保证浙江逸盛PTA在行业内的竞争优势。”恒逸石化称。

　　而2011年2月，英国石油公司（BP）也宣布，计划大幅提高BP珠海工厂PTA产能项目，同时宣布正计划在同一厂址新建一座世界级的PTA装置，两期工程总计增加145万吨，占国内现有产能达10%。

　　当时，市场预计，新的PTA产能将在2011年底陆续投产，届时，市场供不应求的局面将得到缓解，而今后几年，每年都将新增产能500万吨以上，行业将进入下一个供大于求的周期。

　　大冒险

　　然而，2008年华联三鑫兵败PTA的硝烟尚未散尽，不由得各方对恒逸石化扩建PTA计划的可行性产生怀疑。

　　2008年金融危机后，国际油价暴跌，以油为原料的PTA价格迅速下滑，很多PTA生产厂都陷入了“生产越多亏损越多”的怪圈。为摆脱困局，资金链一向紧张的浙东石化巨头华联三鑫不得不在期货市场上做多逼空，希望能用期货影响现货价格。

　　这无异于螳臂挡车，几番博弈，华联三鑫爆仓，仅期货账面亏损额就达5亿-6亿元，最终华联三鑫原控股股东华联控股不得不让出控股权，由绍兴地方政府和远东集团联手注资挽救危局。

　　“目前，受欧美金融市场波动的影响，国际油价走势扑朔迷离，PTA价格也是忽上忽下，贸然扩大PTA产能有一定市场风险。”有市场人士指出。

　　更重要的是，由于近年来我国劳动力成本等优势逐渐减弱，纺织、玩具等优势产业正出现不断萎缩的态势，这势必也会影响恒逸石化宁波改扩建项目投产后的盈利能力。

　　“在我看来，恒逸石化最大的风险在上游，即如何获得PX原料受大连PX项目停产搬迁事件的影响，国内PX价格近期一直坚挺，各地政府对招商引进PX项目心存疑虑，这从各个层面都严重影响恒逸石化项目的前景。”上述熟悉恒逸石化的浙江人士坦言。

　　正是在这些忧虑的影响下，8月15日恒逸石化报收47.15元/股，距公司增发价46.4元/股仅一步之遥。

　　“中石化等国有巨头都已退出PTA行业，国内PTA产业主要由民资控制，但它们更喜欢资本运作，PTA项目的自有资金严重不足，因此，面对突发的市场风险，它们抵抗力较弱，这正是资本市场最忧虑的地方。”一位证券分析师对本报记者称。