在通胀形势推动下，2011年不少大宗商品期货品种纷纷创出新高，其中包括豆油，橡胶等金融属性较强的品种。尽管LLDPE的金属属性并不逊色，但价格表现却有不及。L1105从年底开始就一直徘徊于11500-12800元/吨箱体区间，缺乏有效突破。

图为RU1105与L1105价格走势对比图。（图片来源：宏源期货）

　　以橡胶为例。如图，L1105与RU1105走势原本较为吻合，从12月中旬开始价格走势出现分离，价差持续拉大。截止2月14日，两合约价差达到30400元/吨，创1年以来的最高水平。造成上述现象的主因有多方面。
　　首先，LLDPE自身受原油价格波动影响权重相对其他商品更大。国际原油(WTI)因库欣库存预期增加等因素，价格持续低迷，缺乏有效突破动力，塑料所受影响较深。而橡胶价格决定因素相比塑料更多，除油价外还受到气候因素影响，具备部分农产品属性，原油对其利空影响完全可以被其余利多因素所冲抵。因此，塑料涨幅不及橡胶也在情理之中。
　　其次，2011年中国产业结构持续升级，“民工荒”现象将必然出现，深远影响到下游制造业复苏进程，从而对价格上涨产生不利影响。2月10日，广东地区新春第一场招聘会已经出现“民工荒”前兆。企业开始担忧手握订单却没有工人开工的问题。事实上，不少沿海企业早就已经跑到内地去招人，包括大巴接送，缴纳社会保险等形式，吸引工人前来。随着以往低学历农民工群体逐步被高学历，经历更为丰富的新生一代所更替，简单的流水线操作岗位已经十分缺乏吸引力。在一个大学生如此之多的时代，基层工人和技术工人的数量明显大幅下滑。本质上，这是一场产业结构升级和教育模式变革，以及劳动力群体自身素质大幅提升共同作用的结果，是大势所趋。
　　不过，沿海地区“民工荒”短期未必会对需求造成太大影响。第一，沿海加工业发达，其总量庞大，即使是部分产业转移到内地，也仍然需要原料进行生产。第二， “民工荒”问题的调整将是渐进的，不会以爆发的形式表现出来。海外和国内订单庞大，中国制造业核心地位无可取代。除了中国，还没有哪个国家能承担起如此庞大的制造和加工重任。即使是农民工工资出现上涨，部分成本将转嫁到外商手中予以消化。
　　但是，价格的跌落也会很艰难。通胀仍是当前推动市场上涨的主要动力，1月CPI数值为4.9%已经足以说明问题。从产业链自身来看，整个PE市场仍有较强看涨预期。基于全球通胀形势以及国际政治局势的不确定性，国际原油重新回90-100美金价位仍然可期，市场还将有进一步的动力。因此，短期在下游开工不佳的影响下，LLDPE乃至整个化工品价格的上涨，都会趋于缓慢而不会急涨。