在近期的期货市场中，沪胶经常充当领跌的急先锋，现在来看，较今年2月份的高位已下跌了超过40%，回到去年年初的水平。市场原本预期泰国、马来西亚和印尼三大产胶国本月的18日、19日会议出台利好措施支撑屡屡下挫的胶价，然而，会议结果却认为没有必要采取措施干预胶价，预期落空再度令橡胶市场承压。实际上，即使产胶国出台相关的支撑价格措施，其效果也是短期的，难以逆转橡胶的疲势，供过于求的格局从根本上决定了橡胶的弱势。

　　东南亚产区供应超预期

　　市场一度担忧泰国50年一遇的洪灾将对橡胶产量造成严重影响，但今年泰国天然橡胶供应状况仍强于预期，天然橡胶生产国协会(ANRPC)表示，泰国今年天然橡胶产量料在338万吨，高于之前预期的335万吨，也高于去年的300万吨。ANRPC称，今年全球天胶供应同比料增长5.6%至1000万吨，之前预估为996万吨，较上年增长5.0%。尽管国内橡胶主产区云南和海南临近停割期，但东南亚产区则迎来11月至明年1月的高产期，将抵消国内供应下降的影响。

　　目前青岛保税区橡胶库存仍然维持在20万吨左右，天胶库存维持16万吨高位。截至11月18日当周，上期所天胶库存为29194吨，较5月份低位增加了将近两倍。日本橡胶库存也处于近年的高位，日本橡胶协会公布数据显示，截至10月31日，日本天然橡胶库存共计13008吨，而此前截至10月10日，日本天然橡胶库存高达13179吨，创2007年7月10日以来的最高位。库存高企令胶价累累受挫，后期去库存之路仍漫漫长。

　　国内下游市场整体需求偏弱

　　宏观方面，欧美债务危机给全球经济带来很大的不确定性。中国在出口需求下滑和国内紧缩政策双重压力下，经济下滑已成为市场的共识，尽管CPI开始从高位回落，宏观政策也正在进行微调，但通胀压力隐忧犹存，全面放松紧缩政策的可能性很小。全球经济疲软拖累汽车轮胎的橡胶需求。

　　国内下游市场整体需求偏弱，商家补货谨慎，近期采购有限，部分下游工厂前期已经买够近期所需库存，近期多持观望态度，部分轮胎厂仍在买进部分远期船货，对市场现货兴致不高。近期国内贸易商的违约现象也引发了现货橡胶市场的恐慌抛售，足见下游需求的疲弱。

　　中国今年10月份汽车产销量双降，前10个月，汽车产销同比增长仅2.66%和3.15%，预计全年的增幅不到5%，而过去几年年均增速高达30%以上。

　　在基本面和宏观面双重压力的影响下，橡胶仍然维持弱势格局，不排除再创新低的可能性。预计未来一两个月主要以低位振荡的筑底行情为主。