行情综述

　　日胶指数合约K线图

图为日胶指数合约K线走势图。(图片来源：文华财经)

　　沪胶主力合约K线图

图为沪胶主力合约K线走势图。(图片来源：文华财经)

　　本周国内橡胶创下新高，主力合约1105本周三突破前期38920高点，后两个交易日价格继续震荡上行，截止本周五收盘价为40650元，较上周五收盘价上涨2080点，涨幅5.39%。从趋势看，国内橡胶价格沿5日均线稳步上扬，保持多头格局。
　　本周东京胶指数收于477.5日元，较上周五收盘上涨23.7日元，涨幅5.2%。东京胶基准合约6周五收盘477.6日元，较盘中最高点478.4日元略有回落。东京胶价格紧贴5日均线稳步上扬，自2011开年以来涨幅已达15.2%。

　　一周行情分析

　　外盘胶与沪胶价差逐步得到修复
　　沪胶价格本周才突破前期11月份的高点，但外盘东京胶，新加坡美元胶价格连续创新高，走势强于沪胶。上周新加坡期货市场20号标胶美元报价5370美元/吨，复合进口价格接近42000元/吨，与沪胶当月合约价差扩大接近4000元/吨，这种价差历史上不多见。然而，本周由于沪胶价格上涨速度与外盘胶相当，截止本周五20号标胶折合复合进口价格为42512元，与沪胶当月合约两者之间价差迅速缩小至2500元/吨。东京3号烟片胶主力合约截至本周末报价为477.6日元/公斤，折合美元达5816美元/吨左右，实现完全进口价格为46858元/吨，复合进口为45186元/吨，与沪胶主力月合约价差为5000元左右。由于外盘美元胶报价一路攀升，目前与沪胶主力合约价差扩大，升水由去年12月份的2200-2600元到上周的3600-4000元左右，本周开始复合进口的20号标胶与国内胶价差有缩小迹象。目前国内两大农垦均已停割，外盘胶价与国内橡胶价格之间的差异必定会得到修复。
　　天胶价格高企，轮胎企业备受考验，涨价势在必行
　　由于2010年橡胶价格高企，并呈现出易涨难跌的格局，目前天然橡胶的价格仍然处于高位，轮胎企业的生产成本大增，这使得国内部分轮胎企业已经出现了亏损。因此，在原材料价格高涨和需求受限的预期下，预计2011年轮胎企业的盈利情况不大乐观。据相关数据显示，2010年1-11月轮胎行业的利润同比下降22%，亏损面达26%。
　　轮胎企业大范围出现亏损，因此，1月5日风神轮胎股份有限公司、双钱集团股份有限公司、杭州中策橡胶有限公司、贵州轮胎股份有限公司、三角集团、山东玲珑轮胎股份有限公司、广州国际集团、广州市华南橡胶轮胎有限公司(万力轮胎)等国内主要轮胎生产企业的负责人齐聚中原，就目前的轮胎市场和天然橡胶走势进行了沟通和探讨。
　　目前，包括米其林、普利斯通和固特异等重庆轮胎经销商透露，接到厂家调价通知后，他们已做好涨价的准备。固特异重庆总代理表示，涨价通知元旦节后就发出来了，现在只等厂家的涨幅，轮胎行业会提前告之经销商要涨价，可以有时间准备货源，调整销售策略。
　　交易所库存连续2周下滑
　　截至1月21日，上海交易所橡胶库存为65532吨，连续第二周下滑。本周交易所橡胶期货注册仓单减少785至49110。交易所库存从去年6月初不到2万吨的历史低点升至6万吨之上的水平，近两周库存有下降迹象。与去年同期15万吨库存相比目前的库存水平相对较低。库存变化确实有季节性因素，从历史库存变化看，库存基本都在每年10月份以后逐步上扬。国内11月中旬后割胶就逐步停下，贸易商在割胶旺季囤下的货在快停割的时候逐步显现出来。目前国内地区橡胶已经进入停割期，在国内橡胶停割期交易所库存却有下降迹象，说明现货确实偏紧，而国外橡胶价格与国内胶的价差使得国内胶更具有吸引力。
　　2010年全球车市复苏，中国汽车产销世界第一
　　根据中国汽车协会的数据显示，12月汽车产销分别达到186万辆和167万辆，双双打破历年12月产销记录。2010年全年中国汽车产销双双超过1800万辆，创新高，稳居全球产销第一。在国际金融危机之后的2009到2010年，中国汽车市场以“政策市”的鲜明特点实现“井喷”式增长，年平均增速高达三成。
　　2010年全球各国汽车市场的销量数据将被近期陆续公布，从目前所公布的数据来看，全球汽车销售情况整体呈增长状态。其中，美国汽车市场出现了连续几年下降后，于2010年止住了下跌势头，出现了缓慢复苏的迹象。在其它成熟汽车市场中，日本在政府补贴结束后，2010年末汽车销量出现大幅度下滑，但全年销量总体仍增长了10%左右，为7年来该国汽车年销量首次实现上涨。欧洲各国汽车销量跌涨不一，整体销量可能与2009年水平持平。
　　新兴汽车市场仍旧是全球汽车市场增长的主要推动力，中国2010年的汽车销量将突破1800万辆，稳固世界第一的位置。2010年巴西汽车销量势必超越德国，甚至有可能超越日本，成为全球前三大汽车市场之一。巴西汽车经销商协会1月5日宣布，2010年巴西汽车销量增长了11%，创下了该国最新的汽车销量记录。
　　中国12月天然橡胶进口为18万
　　中国海关总数周一公布的初步数据显示，2010年12月天然橡胶进口持平于去年同期，共计为18万吨。2010年全年中国进口186万吨天然橡胶，较上年增长8.8%。中国是全球最大的天胶进口国，其供应大多来自于泰国、印度尼西亚和马来西亚这三大全球最大的橡胶供应国。另外，中国1-11月份复合胶进口数量为89.7吨，累计同比下滑0.04%。中国天胶对外依存度高达70%，下游汽车大幅增长，天胶进口增速相对较弱，这还有下游企业消化库存的因素。从交易所库存看，2010年初天胶库存量超过15万吨，而目前库存水平为7万吨不到，相对还是处于比较低的水平。