二. 一些重要因素

　　高库存限制油价上涨空间
　　根据美国最新的库存报告(2010 年9 月15 日公布)显示，截止9 月10 日，美国商业原油库存为3.574 亿桶，目前为连续两周回落，但依然处于非常高的水准，目前的原油库存也比过去5 年的平均水平高出4000 万桶以上。目前主要的油品库存均处于非常高的水准，也使得供应过剩的忧虑持续存在。
　　汽油库存在近期持续增加，与历史同期趋势相背，旺季不旺的格局也使得供应过剩的忧虑加大，而馏分油的库存依然保持增长的态势。目前美国汽油消费旺季已过而取暖油消费旺季未到，预计10 月份原油的消费依然不会有明显的增长。库存压力仍将是后期压制油价上行的主要因素之一，目前我们依然认为80~85 美元/桶是一个强压力区域。

图为美国原油库存走势图。（图片来源：美国能源信息署(EIA)）

图为库欣原油库存走势图。（图片来源：美国能源信息署(EIA)）

图为美国汽油库存走势图。（图片来源：美国能源信息署(EIA)）

图为美国馏分油库存图。（图片来源：美国能源信息署(EIA)）

图为美国取暖油库存走势图。（图片来源：美国能源信息署(EIA)）