图为美国炼厂开工率走势图。（图片来源：北京中期）

　　分析与解读

　　原油将企稳反弹
　　2010 年9 月1 日北京时间周三晚间，NYMEX 原油价格大幅反弹，忽略了美国能源信息署的利空库存报告，在前一日的大跌之后，油价再次接近70 美元/桶强支撑，低位油价吸引了投机资金炒作，而昨晚公布的美国采购经理人指数好于预期也给了市场一个炒作的理由，油价在昨晚大幅上行并收于近74 美元/桶，涨幅2.77%。我们认为，70 美元/桶将再次成为前期回调行情的底部，油价在此价位易涨难跌，虽然库存依然高企，但影响已经逐渐钝化，后期对油价的压制作用将逐渐减弱，我们对未来油价长期走势依然保持偏多的思路，但受制于较为缓慢的全球经济复苏脚步以及高企的库存，油价的上涨脚步也将较为缓慢，而中期的思路则将是宽幅震荡，而近期油价的反弹目标位看至80 美元/桶。

　　附：本周原油库存状况介绍
　　北京时间2010 年9 月1 日周三晚间， 美国能源信息署( Energy InformationAdministration，简称EIA)公布的数据显示，美国截至8 月27 日当周，商业原油库存大幅增加343 万桶至3.617 亿桶，因炼厂开工率下降，目前的原油库存比过去5 年平均水平高出3721万桶。另外，位于俄克拉荷马州的库欣(Cushing)原油库存本周减少50 万桶至3575 万桶，库欣是纽约商品交易所(NYMEX)的原油期货交割库。
　　当周汽油库存小幅减少20 万桶至2.254 亿桶，预估为减少20 万桶，汽油库存总体仍保持增加态势。目前的汽油库存比过去5 年平均水平高出2790 万桶，也高于过去5 年的同期水平。
　　美国的战略原油储备库存本周继续不变，从2009 年第四季度截至目前毫无变化，目前战略储备原油库存量依然是7.266 亿桶，比过去5 年平均值高出2460 万桶，也远高于05 年以来所有年份的水平。
　　当周馏分油库存减少74 万桶至1.752 亿桶，预估为增加120 万桶，馏分油库存本周虽减少，但总体仍保持增加态势。馏分油库存中包含取暖油和柴油。当前的馏分油库存水平比过去5 年平均水平高出近3487 万桶，也高于过去5 年的同期水平。
　　当周取暖油库存增加72万桶至5241万桶，总体依然保持增加态势，目前的取暖油库存比过去5年同期的平均水平高415万桶， 也高于过去多数年份的同期水平。
　　当周原油日进口量减少20万桶/日，至968万桶/日。目前的原油进口量比过去5年同期的平均水平低23万桶/日。
　　当周炼厂开工率减少0.7%至87%，从以往的数据看，目前的炼厂开工率接近历史正常水平，近期的开工率预计还会下降。目前的开工率比过去5年的平均水平低2.66个百分点。
　　另外，美国石油协会(API)周二公布的周度数据显示，上周美国原油库存增幅大于预期，而成品油库存下降。API 数据显示，截至8 月27 日当周，美国原油库存增加480 万桶，此前预估为增加110 万桶。API 称，截至8 月27 日当周，美国汽油库存减少58.9 万桶，此前预估为减少20 万桶；包括取暖油及柴油在内的馏分油库存减少190 万桶，此前预估为减少120 万桶。
　　API 数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存下降503,000 桶。炼厂产能利用率下滑0.2%，至84.8%。