美国馏分油库存量(单位：万桶)

图为美国馏分油库存走势图。（图片来源：中信建投期货）

　　2、上游原料
　　本周电石市场价格继续上涨，截至本周五，各地PVC生产企业电石到家价为3400-3800元/吨。宁夏中卫、吴忠地区电石炉9月2日开始已基本关停，石嘴山后期也仅能剩少量循环经济或是产业链发展的电石企业能正常生产，届时宁夏的平均开工或将仅在2成左右的水平，且还有部分货源供自身产业链使用；甘肃地区白灰窑整顿，没有自身白灰生产的电石厂白灰供应紧张，后期将逐渐影响甘肃地区电石正常生产。在节能减排政策影响之下，电石整体生产状况较为严峻，且运输障碍也继续影响电石的正常到货，预计近期电石供应紧张局面仍将持续，电石价格仍有上涨空间。
　　亚洲乙烯价格本周双双上涨，现收于1040.5-1042.5美元/吨CFR东北亚和980.5-982.5美元/吨CFR东南亚，比前一周分别上涨20美元和41美元。装置方面，泰国Rayong Olefins计划于12月关闭其石脑油蒸汽裂解装置，进行为期一个月的停车检修；日本三井其年产60万吨的蒸汽裂解装置于本周一提前成功重启，乙烯供应量或将恢复正常；沙特下游聚乙烯装置于8月底重启，当地需求增大，对亚洲市场的货源供应或将减少；伊朗乙烯供应也将相应减少，因9月中旬其蒸汽裂解装置计划停车检修，具体时间尚未确定。东北亚方面，中东大量货源涌入，市场供应紧张局面得到一定缓解，价格面临回调压力，但台湾地区需求强劲，加之周五韩国市场一单(2500-3200吨)10月上交割货物成交在1055美元/吨，整体交投气氛僵持。东南亚方面，原本由于中东货物集中到岸，市场看跌气氛浓厚，但随着多数货物已签单，货物消化进程较快，市场逆转拉涨。市场信息多空交织，亚洲乙烯市场或将陷入盘整。
　　亚洲乙烯价格一周行情

地区	9月3日	9月6日	9月7日	9月8日	9月9日
CFR东北亚	1020.5-1022.5	1020.5-1022.5	1020.5-1022.5	1020.5-1022.5	1040.5-1042.5
CFR东南亚	939.5-941.5	940.5-942.5	960.5-962.5	960.5-962.5	980.5-982.5

　　3、现货市场
　　本周PVC生产企业报价持续上调，截至本周五，5型电石料报价7450-7650元/吨，乙烯料报价7550-7650元/吨。电石供应持续紧张，电石法PVC生产企业电石到货不足，部分企业降低开工负荷或者停车检修，加上运输不畅支撑，生产企业报价继续拉涨。
　　PVC现货市场周初延续涨势，后半周基本持稳，截至本周五，电石料的价格区间为7600-7700元/吨，乙烯料的价格区间为7600-7850元/吨。生产企业报价不断拉涨，市场整体货源不多，低价货源难寻，下游企业抵触情绪加重，高价成交阻力较大。1-8月全国房地产开发投资28355亿元，同比增长36.7%，其中，商品住宅投资19876亿元，同比增长33.9%，占房地产开发投资的比重为70.1%。8月当月，房地产开发投资4490亿元，同比增长34.1%。8月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.3%，涨幅比7月份缩小1.0个百分点；环比与上月持平。统计局数据印证房地产市场依然火热，且近期楼市价、量出现止跌回稳迹象，地王也重出江湖，或将引发中央对房地产业二次调控政策的出台。
　　国内PVC生产企业出厂价一周比对

生产企业	产能	牌号	2010-9-3		2010-9-10
			开工情况	出厂价	开工情况	出厂价
齐鲁石化	60万吨	S1000	80%	7400	80%	7550
天津大沽	80万吨	DG1000	70%	7400承兑	70%	7600承兑
山东海化	20万吨	SG-5	60-70%	7450	60-70%	7650
上海氯碱	43万吨	WS1000	60%	7650江浙沪送到	60%	7650江浙沪送到
无锡化工	16万吨	SG-5	60-70%	7500	60-70%	7600
河南宇航	40万吨	SG-5	70-80%	7250收一半承兑	70-80%	7550承兑
四川金路	34万吨	SG-5	80-90%	7450川内送到	80-90%	7600川内送到
四平联化	28万吨	SG-5	70%	封盘	70%	封盘
山西榆社	37万吨	SG-5	50%	7300当地出厂	50%	7450当地出厂

　　三、后市展望

　　尽管国际原油仍将维持宽幅震荡行情，亚洲乙烯市场或将陷入盘整，但近期电石供应紧张局面仍将持续，电石价格仍有上涨空间，PVC下方受到强力成本支撑。但下游需求表现不佳，加上房地产调控政策或将再度收紧，PVC期货仍将延续区间震荡行情。但央行货币政策委员李稻葵表示略微上调存款利息率是“值得考虑的”，加息预期增强，商品市场整体承压，需防范系统性回调风险。操作上建议短线交投为主。