四、套利套保分析

　　根据目前现货市场华南黄埔180CST过驳价格在4400-4410元/吨，华东混调180CST报价4150-4200元/吨，与近月合约1010报价4332点，与华南地区价差-70点左右(期货-现货价格)；与华东地区价差130点。从三者之间的关系上来看，期价将逐步与华东之间的价差收敛缩小，进行买近抛远策略。
　　套保方面：从上期所的库存仓单上显示，库存不断增加，处于历史高位，有不少淘宝盘介入下半年度市场，建议投资者可逢冲高少量抛空套保操作，持有至10月份，需谨慎。
　　图表2：沪燃1010-1012近远期价差图

图为沪燃1010-1012近远期价差走势图。（图片来源：瑞达期货）

　　综合而言，燃料油期货市场与国际油价之间的纸张抗跌性持续存在，而随着基本面市场影响盖过宏观外围经济影响情况下，油市偏弱，投机操作者本月度4400上方空单可持有观望，止盈150-200点，止损50点；套利套保方面相对较为谨慎。