中国原油进口总体保持增加态势 进口依存度逐步提高
　　根据中国海关8 月份公布的数据显示，中国7 月份的原油进口量1900 万吨，比6 月份的2100 万吨大幅减少，但同比仍大幅增加，而且我们可以看到，中国原油的进口量总体保持着增长的趋势，除了中国的需求增长以外，中国战略储备的因素预计也是原油进口量逐步增加的主要原因之一，中国的进口依存度在逐步加大，且目前基本稳定在50%以上，预计后期中国的原油进口量仍很有可能再创新高，这个因素仍有可能成为国际投机资金的炒作题材。

图为中国原油进口与产量走势图。（图片来源：海关总署）

　　纽约商品交易所原油投机多头近期持续增加
　　北京时间2010 年8 月13 日周五晚间，美国商品交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截止8 月10 日当周，NYMEX 的原油期货总持仓为1274605 手，比上次报告增加4 万手，其中投机多头略增，空头减仓，投机净多头连续5 周增加，这也体现了近期市场对于油价普遍偏多的思路，但近日油价受供应过剩以及经济复苏放缓的忧虑打压而较多下滑。总体来说，油价仍未能摆脱宽幅震荡走势，在70~75 美元/桶这个区域内，投机资金再次入场推高油价的可能性很大，我们依然认为油价的下跌空间已经很有限。

图为投机净多与NYMEX原油价格走势图。（图片来源：美国商品交易委员会(CFTC)）

　　OPEC 产量近几个月保持较为稳定
　　据石油输出国组织(OPEC)的月度报告的数据显示，7 月份OPEC 原油产量初值为2920 万桶/日，比6 月份稍有增加，但近几个月的产量总体保持比较平稳，近期石油输出国组织(OPEC)的原油产量稳定在略高于每天2900 万桶的水平，对原油价格没有直接的冲击，从2009 年开始，油价一度连续多个月震荡上扬，在利润驱使下，OPEC 亦连续增产，至今年2 月份产量达到顶峰，此后随着原油价格趋于宽幅震荡，OPEC 继续增产的热情也有所降温，前期油价跌至近70 美元/桶时，OPEC 一度传出将减产的言论，但随着油价稳固在70 美元/桶上方，目前这些言论暂时消失，而8 月份随着整个商品市场的回落，油价再次步入70~75 美元/桶这个强支撑区域内，我们认为油价的下跌空间已经很有限，OPEC 方面潜在的减产因素也是我们认为70 美元/桶是原油一个强劲支撑的重要理由之一。

图为OPEC日均产量走势图。（图片来源：石油输出国组织(OPEC））

　　潜在的飓风威胁
　　每年的下半年，都是美国的飓风及热带风暴的高发季节，其中墨西哥湾地区往往首当其冲，而该地区是美国最重要的油气生产基地，因此，每当飓风来临，墨西哥湾沿岸的油气生产或多或少会有停产，这直接使得供应量减少，这对原油市场是个利多因素，但飓风袭击的时间以及影响程度存在相当大的不确定性。8 月份并没有对市场有明显影响的飓风及热带风暴，但目前处于高发季节，仍是潜在威胁，我们仍需关注。