一、 行情回顾

图为沪胶走势图。（图片来源：冠华期货 文华财经）

　　2010年至今沪胶走势波澜壮阔，在1－4月份中，由于国内汽车消费旺季的支撑下，沪胶在21000－27000区间内震荡，期价在连续三次试图站上27000点未果的情况下，由于在4月份国储局连续两次向市场中抛售6万吨天然橡胶，而且仍计划再次抛售4万吨的库存。与此同时，国家宏观调控房地产使得市场中悲观情绪再次浓厚，股市和期货市场走进持续两个多月的调整。沪胶期价在6月8日左右跌破20000点支撑之后，虽然此时是东南亚各国割胶旺季，但是天气影响到割胶，以及中国，日本和印度等企业补库存刺激下，沪胶期价再次踏上上涨之路。特别是7月19日以后东南亚各国降雨影响到割胶，使得市场供给受到一定的影响，沪胶期价踏上快速上涨之路，截至8月5日在短短12个交易日内期价上涨幅度超过16%。

　　二、 美元指数继续走软，支撑大宗商品反弹

图为主要国家GDP走势图。（图片来源：冠华期货 WIND）

图为美元指数走势图。（图片来源：冠华期货 文华财经）

　　2009年10月20日，希腊新上台社会党宣布，2009年财政赤字占GDP比例超过12%，远远超过欧盟允许的3%，希腊债务问题浮现水面。随后葡萄牙，西班牙，爱尔兰，意大利等国债务危机相续浮现，欧洲经济面临调整。2009年12月起全球三大主权评级公司标普，穆迪和惠誉分别下调了上述五国信用评级，整个欧元区经济下滑，债台高筑。虽然美国经济也面临失业高企，经济复苏缓慢的问题，但是欧元区经济的问题使得美元指数再次踏上上涨之路，并在2010年6月7日上涨至88.708点。
　　为了帮助陷入债务危机的欧元区成员国度过危机，以及防止债务危机继续蔓延，2010年5月10日欧盟27国财长被迫决定设立7500亿欧元的救助机制。随后希腊和西班牙顺利发行国债，使得市场中投资者对于欧洲经济依旧向好预期。市场中之前大量流出欧元到美元市场避险资金再次流入欧洲，使得欧元/美元汇率从1.1901点开始反弹，从而打压了美元指数走势。7月23日欧洲银行压力测试结果好于预期再次打压了美元指数走势，美元指数再次下探80点。在短短两个月不到的时间内美元指数下跌幅度超过9%。
　　欧元区经济的复苏是影响美元指数的一个外因，另外美国经济本身问题如失业率居高不下，经济复苏缓慢等原因才是影响到美元指数大幅走软的主要原因。而且短期内美国经济复苏缓慢以及失业率居高不下的情况不会有所改善。笔者认为，后市由于欧洲经济的逐渐恢复预期以及美国经济复苏缓慢的刺激下，美元指数有可能继续走软，对于大宗商品价格上涨存在一定的支撑作用。