第三部分：LLDPE市场分析

　　一、亚洲乙烯市场有望止跌企稳

　　年初，受中国及印尼乙烯衍生品市场开工降低的影响，乙烯供应量略显增加，尽管如此，市场仍然维持供应紧张局面，至1月中旬亚洲乙烯价格较去年年底已上涨近200美元/吨。但随着价格的走高，终端用户的利润率不断缩小，开工逐渐降低，市场涨速放缓。1月底，随着9000吨远洋现货的抵达，市场商谈气氛迅速改变，亚洲乙烯价格自高位开始回落。此后，由于来自中东地区乙烯现货供应量持续上升，大量涌入的远洋报盘弥补了近洋货源的不足，而中国市场在春节期间买气不足，市场需求大幅减少，亚洲乙烯连续下滑，价格回落至09年年末的水平。3月份起由于日本和韩国方面计划和意外停车的原因，市场供应相对紧张，价格再度攀升，但多数终端用户备货充足，成交表现不佳，亚洲乙烯市场在高位陷入僵持。此后前期停车的装置陆续重启，伊朗货源数量持续增加，同时国际原油连续下跌，亚洲乙烯价格自1250美元上方大幅下挫至950美元下方。此后由于多数裂解装置开工均在满负荷，现货库存压力逐渐增大，而终端用户需求表现疲弱，供需矛盾持续升温，亚洲乙烯仍然延续跌势。但原油价格重回高位，部分裂解装置开工率计划下调，后期亚洲乙烯市场有望止跌企稳。
　　图8 亚洲乙烯价格走势图(单位：美元/吨)

图为国内PPI当月同比对比走势图。（图片来源：卓创资讯、中信建投期货）

　　二、PE总供给量较去年同期大幅增加

　　2010年5月PE总进口54.45万吨，环比减少12.96%，较去年同期减少6.88%。其中， LLDPE进口16.20万吨，环比减少21.51%，较去年同期增加4.52%。2010年1-5月PE累计总进口334.8万吨，较去年同期增加10%。其中，LLDPE累计进口104.5万吨，较去年同期增加9.67%。尽管二季度进口量环比逐渐减少，但3月份进口量创出了历史新高，加上去年上半年基数较低，1-5月累计同比增幅依然达到了10%左右。
　　图9 PE进口数据统计

图为PE进口数据统计图。（图片来源：卓创资讯、中信建投期货）

　　图10 LLDPE进口数据统计

图为LLDPE进口数据统计图。（图片来源：卓创资讯、中信建投期货）

　　从去年四季度开始，国内进入新装置集中投产的高峰期，福建联合、独山子、中沙天津、盘锦大乙烯新装置陆续投产，总计有100万吨LLDPE产能增加。而今年投产的镇海乙烯45万吨LLDPE装置更是将新增产能提升到145万吨，这些新装置多已正常释放产能，市场供应量明显增加。2010年5月国内PE产量为85.7万吨，较去年同期增加23.4万吨，增幅为37.6%。1-5月累计产量为410.5万吨，较去年同期增加99.7万吨，增幅为32.1%。
　　图11 国内PE产量统计

图为国内PE产量统计图。（图片来源：卓创资讯、中信建投期货）