三、现货市场回顾

　　月初国内市场交投清淡，个别试探性推高，但成交跟进有限，部分心态仍欠佳，在油价、期货、需求及过多的供应量的共同作用下，市场继续弱势震荡，氛围持续平淡，来自成本的支撑仍不足以阻止不稳定心态下的看淡低调。普通电石料主流在7250-7400元/吨。
　　图8： PVC现货(电石法)价格近期走势

图为PVC现货价格走势图。（图片来源：Bloomberg, 中期研究院）

　　月中受美国公布的就业数据低于市场预期影响，加上匈牙利爆出的债务危机疑虑导致投资者担忧未来大宗商品消费的前景，于是避险资金的转移引发了基本金属、原油等商品价格大幅下跌。受宏观环境恶化拖累，PVC现货市场走软，尤以华东为代表性，商家受恐慌心态影响，市场5型料低价报至7100出库。大环境前景不明以及PVC期货的弱势对现货心态仍有较强的压制，导致中间商及下游用户仍是谨慎为主。
　　端午节后PVC市场交易情况持续清淡，贸易商操作兴趣淡薄，行情缺乏有力的需求和外部经济等宏观面配合，现货市场交易价格走软的同时，受国内电石价格高企支撑，回调幅度有限。市场基本的供应量仍维持前期，但受需求疲软制约，贸易商普遍谨慎的选择低仓，补仓兴趣不大，部分交易更限于贸易商之间的“板砖”操作。部分企业在端午节前后为减轻货源压力，出货价格窄幅调整。另外部分地区在此期间仍处于农忙，对PVC的需求仍有一定程度的负面影响，终端用户接货积极性有限，行情窄幅整理为主，供需依然僵持。

第三部分 后市研判

　　欧元兑美元走高帮助原油期货逆转颓势，但油价仍受制于高企的美国原油库存。同时墨西哥湾可能出现热带风暴的威胁未除，纽约商业交易所(NYMEX)原油期价小幅走高。尽管日本石油公司的40.4万吨/年的裂解装置开工率降至80%以及日本出光的37.4万吨/年的裂解装置6月底进行突然检修，但这些利好消息并未提振交投持续疲软的亚洲乙烯市场，亚洲乙烯市场价格僵持平稳。PVC现货方面市场综合制约仍明显，特别是在月底交易中，操作愈加谨慎。外围上游仍有调低放货的消息，对交易心态产生不利的影响。国内货源充足，消化能力仍弱，整体压力在短期难有缓解。
　　技术面上， V1009本月成交量大幅减少，期价受到20日均线压制作用明显，KDJ指标向下发散。一段时间内，PVC突破上方20日均线压制存在一定阻力。面对宏观经济的不确定性，现货市场需求持续低迷，PVC期价延续前期区间震荡行情不变。在PVC自身供需面无明显改观的现状下，宏观经济形势变化成为影响PVC期价走势的主要因素，投资者可保持顺势波段操作的思路不变，继续关注宏观面运行情况变化。
　　图9： V1009近期走势

图为V1009近期走势图。（图片来源：Bloomberg, 中期研究院）