三、下游需求明显减少或波及PTA 期货市场承压下滑

　　进入2010 年5 月以来，受原料PTA 及乙二醇市场震荡下滑拖累，聚酯大盘呈现整体疲弱态势，厂家销售低迷，库存不断增加。5 月份聚酯切片整体下滑1100 元/吨，至5 月28收盘，萧绍地区半光切片市场平淡稳定，报价执行9100-9200 元/吨(现款或三月承兑)，商谈9000-9100 元/吨(现款或三月承兑)，买家意向谨慎，市场交投稀少。中石化5 月聚酯切片合同结价：半光切片9800 元/吨，有光、工业丝切片9850 元/吨，膜级切片9900 元/吨，全消光10600 元/吨；均较上月下跌450 元/吨。原油连续两日暴涨，原料PTA 及乙二醇现货市场受支撑出现短暂反弹。但市场在经过之前一个多月的跌势后，聚酯生产商库存逐渐增加，短期压力较大，加之6 月份需求淡季，预计聚酯市场仍将面临成本及需求的压力，窄幅整理为主。
　　5 月，PTA 装置生产负荷总体维持在较高水平，期间，随着部分装置计划检修的投入运营，国内PTA 的生产负荷出现明显上升，5 月PTA 日均生产负荷在91.84%水平，较4 月生产负荷上涨1.44%以上。同时，聚酯生产负荷4 月为77.13%，5 月则达到79.41%以上，此外，随着纺织传统旺季的逐渐淡出，5 月的织机开机率出现明显下滑至72.42%，4 月的织机开机率为79.1%，这导致市场对PTA 的总体需求明显减少，从而导致PTA 期货市场承压下滑。
　　PTA 产业链生产负荷走势示意图(单位：%)

图为PTA 产业链生产负荷走势示意图。（图片来源：北京中期）

　　四、PTA现货市场与郑州PTA 期货走势趋同

　　外围资本环境不断出现利空新政，国内调控房市的力度加大、澳大利亚再度加息，市场人士对希腊债务担忧挥之不去，欧美股市下跌，美元兑欧元汇率上升，原油期货从19 个月以来最高位回跌。受此拖累，国内股市及大宗商品期货市场展开了一波震荡向下的行情，现货市场同样遭遇重创，月累计下跌700 元/吨，幅度达8.7%。中石化及主要PTA 供应商5 月份结算在7800 元/吨，较4 月份结算下滑550 元/吨，6 月份挂牌价格在7800 元/吨，较5 月份结算持平。五一节后，中国人民银行决定自5 月10 日起，上调存款准备金率0.5 个百分点至17%，此举对大宗商品期货市场形成一定打压，现货市场承压，业内人士平淡观望，内外盘双双小幅下挫。此后市场基本维持下滑态势，截止5 月28 日，华东PTA 现货市场零星报盘意向在7350 元/吨，实盘意向大致7300 元/吨；外盘船货市场行情同样跟涨，台湾货及保税货报价875 美元/吨附近，韩国货源报盘855 美元/吨附近，实盘大致845-870 美元/吨，买家意向谨慎，实盘依然稀少。
　　PTA 现货价格与郑州主力合约1005 收盘价格走势图

图为PTA 现货价格与郑州主力合约1005 收盘价格走势图。（图片来源：北京中期）