第四部分 后市展望

　　本周，天胶期货市场继续保持外强内弱的态势。央行重新发行三年期国债，市场对于央行加息的预期增加，国储局本周宣布在4月14日拍卖3万吨天胶，此次拍卖主要为2000年左右的泰国三号烟片，此举将减少国内市场近期对天胶的需求，加之云南和海南产区新胶供应逐渐增加，沪胶近期市场压力较大，而国际市场美国原油期货冲至85美元以上，一度触及87美元，美国近期公布的经济数据向好，东南亚市场新胶供应紧张的局面难以缓解，现货胶价不断上涨，新加坡期货RSS3现货月价格周四收于每公斤380美分的高价，走势依旧强劲。
　　短期天胶市场仍将延续僵持局面，但是后是调整风险加大，而乳胶价格则有继续上涨的机会。国产胶方面，本月中旬，云南海南产区新胶开始大量上市，但是目前市场国产胶库存不大，并且因为价格上扬的优势，国产胶成交相对较好，虽然沪胶近期调整压力较大，但是商家因为库存不多，惜售情绪比较明显，现货胶价不会出现快速回落。进口胶方面，东南亚停割以及外盘的强势仍旧会给胶价带来支撑，但是低迷的成交以及近期国储以及传闻大公司对下游市场总共38000吨的供应将进一步减低进口胶下游市场的需求，加之保税区难以消化的库存，进口胶后期调整风险较大。总体来看，由于现货面仍然对于沪胶的支撑明显，因此尽管目前沪胶已经在高位，但是回调的幅度不会太大，但是小幅的回调压力巨大，在方向不明朗之前，建议短线操作。
　　图11: 沪胶主力日线

图为沪胶主力日线走势图。（图片来源： BLOOMBERG,中期研究）