第三部分 供需面无实质性支撑

　　一、 干旱天气影响供应

　　云南大旱向外蔓延，产区供应有限
　　今年我国天胶第二大产区云南地区遭遇百年不遇的大旱，600余万亩的天胶种植区受到影响。云南干旱对天胶市场供应究竟有多大影响呢？
　　目前全球天胶主产国主要为泰国、印度尼西亚、马来西亚和越南等东南亚国家，这四国的天胶产量占全球橡胶(25390,-205.00,-0.80%)供应量的80%左右，特别是泰国的比重更是高达35%。另外，东南亚地区的天胶出口量占到总产量的90%，因此东南亚产胶国的供给情况对天胶价格走势有重要影响。而我国的天胶产量仅为60万吨左右，占全球比重不足7%。最重要的是，我国是天胶第一进口国而非出口国，我国天胶消费量有近75%是进口的，且随着我国汽车工业的发展，进口比重有逐年上升的趋势。因此，我国天胶生产从供给角度看对天胶价格影响是没有主动性的，反而从消费角度看对国际天胶价格的影响更大。
　　国内市场上，云南是我国天胶第二大产区，天胶供应量占到全国产量的35%，在此次干旱中有35%的种植面积受灾，即或将减少7万吨天胶的供应量。相对于全球950万吨的总产量来说，国内产区减产尚不足以撼动全局。可见，云南干旱并不会影响天胶整体的运行趋势。
　　短期来看，中国干旱已逐渐蔓延到泰国、越南、老挝和柬埔寨等产胶国家，天气干旱使得市场上天胶供应有限，天胶现货价格持续上涨，触及历史高位。此外，印度也因为酷热的天气阻碍了农户收割天胶的进度，天然橡胶价格飞速上涨。再加上泰国政变等炒作因素，目前市场上供给紧张使得国际市场天胶价格居高不下。在国外橡胶现货价格居高不下的情况下，国内橡胶现货价格也稳定在24000元/吨上方，与期胶价格形成倒挂。
　　国家抛储橡胶大幕拉开—天胶价格回调风险加大
　　根据国家物资储备局今日发布的天然橡胶竞价销售公告，国家物资储备局委托国储物资调节中心以公开竞价方式销售部分国家储备天然橡胶，数量为3万吨，时间为4月14日上午9点。 此次抛售的3万吨橡胶主要是陈年旧胶，品种上看主要为进口烟胶片，数量达28327吨，其他为少量国产5号标胶和进口20号标胶，数量为1673吨。该批抛储货源储存年限较长，普遍于2000年左右入库，其中约11564吨烟片出现了胶包受水、发霉发臭、表面老化等情况。目前国内烟片本身需求量有限。近年来国内下游子午胎的发展减少了对于烟片的使用，烟片市场容量不断萎缩。其次，前期贸易商烟片胶采购充分，近期青岛保税区区内库存相当充足，本身即达3-4万吨，故下游和贸易商对其竞价兴趣有限。3月中以来天胶价格持续上涨，累积风险已较大，此次抛储进一步加大了价格回调的风险。
　　图8：中国天然橡胶和合成橡胶进口量对比

图为中国天然橡胶和合成橡胶进口量对比图。（图片来源： BLOOMBERG,中期研究）

　　二、供给压力带来轮胎企业抢购潮

　　3月全球车市集体飘红 海外汽车业复苏在望
　　虽然二次探底的可能性还将存在，但蔓延已一年余的金融危机终将阴霾消散。进入2010年3月，世界各国汽车业首现“小阳春”。
　　美国《Auto News》4月1号公布数据显示，3月美国汽车销量同比上升了24%，至1,066,339辆。除克莱斯勒和铃木汽车之外，美国市场上各车企的3月份销量均出现了不同幅度的上涨。其中，日产、福特和丰田汽车的涨幅最为明显。3月，日产汽车美国销量同比上涨43%，福特汽车美国销量同比上升了40%；丰田汽车销量同比上升41%。
　　福特汽车在这一轮的增长中处于领涨态势。今年3月北美近邻加拿大车市同比上涨了14%，其中福特汽车以29%的同比涨幅成为3月加拿大车企销量冠军。同时，2010年第一季度，福特汽车在中国市场销售总量达到创纪录的153,362台，同比增长84%。 通用汽车分析师指出促销措施是提振美国3月份车市增长的重要原因，“此外，消费者信贷和租赁条件的改善将提振全年的汽车销售。”
　　中国资深汽车营销顾问张志勇则向记者表示，3月份的美国市场复苏来自于两个方面：一个是经济复苏带动的汽车需求增长。另外一个理由则是在丰田大幅优惠政策刺激下，各个厂商比拼的结果。“丰田汽车大规模召回事件爆发后，丰田为了重新赢回客户，出台了购车零利息贷款等一系列优惠政策。而为了抢夺丰田市场份额，福特汽车和通用汽车等车企也纷纷出台优惠政策。”
　　全球知名汽车咨询公司Global Insight的首席经济学家纳里曼-贝赫拉维什表示，“毫无疑问，复苏正在进行，预计到2010年年底，美国经济能够恢复到更正常的水平。因此2011年美国汽车销量有望达到1400万辆，未来十年，将可以恢复到曾经的1700万辆水平甚至更多。”与此同时，欧洲车市也捷报频传。
　　据德国汽车工业协会 4月6日公告，2009年3月，德国轿车产量为55.53万辆，同比增长27%；今年1季度总产量同比增长32%。轿车出口同比增长51%，1季度出口总量同比增长47%。
　　受益于政府补贴政策，3月法国新车销量增长17.9%。数据显示，3月法国本土品牌汽车销量同比增长了11.2%。其中，雷诺汽车销量同比增长了27.6%；标致雪铁龙销量同比增长了15.9%。
　　亚洲车企也不改一贯走强的势头。韩国各车企4月1日公布的数据显示，受益于全球经济复苏，韩国汽车3月全球销量同比上涨了45.1%。
　　现代汽车、起亚汽车、通用大宇、雷诺三星和双龙汽车等韩国五家车企的3月全球综合销量为584,970辆，其中，韩国国内汽车销量同比上涨了29.9%；出口同比上涨49.7%。韩国最大车企现代汽车3月全球销量为317,973辆，同比上涨35.7%。