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需求偏弱仍主导近期塑市上行行情
2010-3-4 来源:瑞达期货
关键词:天津石化 PE

  新年伊始,石化厂家纷纷调高出厂价,现货市场各商家也是闻风而动,纷纷提高报价,但好景不长,年初几个交易日的乐观行情行情仅是昙花一现。下游工厂采购并没有及时跟进,原先预计的火爆行情并没有出现。多空双方围绕60日均线展开争夺,1005合约期价在11700—12100区域震荡,一时间还难以分胜负。三月份中油和石化各大区价格极力企稳,部分大区3月份加价挂牌,提振市场,但需求表现清淡,目前市场资源偏多待消化。从最近市场的整体表现看,投资者交投兴趣不高,成交持续低迷,而持仓也未有效放大,成为近期阻碍价格上行的最大阻力。就目前情况来看,原油曲折波动/供应环境欠佳/下游开工遇到阻力对3月上旬行情制约明显,在没有重大利好因素下,将以消化资源为主。
  首先是石化方面:尽管国际油价一度触及80美圆上方,但美圆的中期强势仍未改变,春节长假后中石化/中油大区借助原油涨至80美元炒作,3月初纷纷涨价挂牌,但对市场拉动作用甚微。下游工厂开工迟迟不能全面恢复导致终端需求不振,中间商炒作热情低下,迷茫观望,部分商家积极清仓部分商家则持货观望,3月初行情延续低迷。
  2010年将是石化行业结构调整之年。优化产业布局、淘汰落后产能、实现产业升级将成为主线,并由此带来影响石化行业未来发展的深刻变革。2009年12月,中国石化天津石化千万吨炼油工程工艺流程全部打通,原油一次加工能力达到1500万吨/年。这是去年继惠州炼油、独山子石化、福建炼化一体化项目投产后我国大型炼油基地的又一重要进展。


图为石化行业结构调整图。(图片来源:瑞达期货)

  到2015年,全国炼油、乙烯装置平均规模分别达到和超过世界平均水平。
  国内炼厂2月份开工率较1月微降不到3个百分点,成品油市场供大于求的格局不改。两大集团方面,2月份炼厂计划检修较少,故整体开工率仍然保持了较高水平,市场资源有待消化。
  从一些地方炼厂的情况看,随着下游产品价格在月末攀升,部分炼厂2月份顺势开工,拉高了2月末地方炼厂开工率0.5个百分点至27.5%。
  目前炼油利润处于低谷,3月份,各大炼厂将大面积停产检修。廖凯舜透露,进入3月份,中石化旗下的扬子石化、镇海石化、齐鲁石化及济南炼厂等部门装置相继进入检修,同时中石油炼厂也可能开始部分春季检修,再且部分山东地方炼厂也于3月份检修,这可能导致国内炼厂开工率进一步回落,3月份全国整体原油加工量可能有所降低。
  其次是原油方面:预计,2009年全球战略石油储备能力约增加1.4亿桶(约38万桶/天),2010年将再增加1.1亿桶(约30万桶/天),这一数字比2008年的1300万桶(平均约3.6万桶/天)有显著提高,是自1981年以来世界石油储备增加最多的一年。 根据国际能源署和欧佩克(OPEC)的预测,2010年OPEC的原油产能将分别是2740万桶/天和2810万桶/天,比2009年的2850万桶/天产能分别减少了110万桶/天和40万桶/天,与以上数据比较,库存只能弥补部分产能下降,这将增大未来国际石油市场的不确定性。
  第三是供应方面:国内新投产装置仍是供应增大的主要因素,天津乙烯/盘锦乙烯/装置开工逐步正常,镇海炼化3月 份可能启动期100万吨乙烯裂解装置配套45万吨线性装置,中海壳牌3月初可能为扩能进行8-10周的停车,其他装置无大变化。在新投产装置影响下,供应较去年同期增长,同时2月份整体销售不畅,货源累积偏多,有待于进一步释放,月初国内供应压力明显。进口料方面,3月份集中到港偏多,货源充足,供大于求局面明显。
  截至2010年2月28日国内PE主要市场总库存增加。PE库存较上月底增幅在10.93%,较本月中旬增幅在4.48%。区域来看,南方库存小幅增加,较上月底增幅在6.43%,较本月中旬增幅在0.72%,而北方库存则出现大幅增加,较上月底增幅在22.63%,较本月中旬增幅在12.26%。

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(蓝剑)
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