第四部分：LLDPE市场分析

　　一、LLDPE生产成本将继续增加

　　LLDPE是乙烯与少量高级α-烯烃(如1-丁烯、1-己烯、1-辛烯等)在催化剂作用下，经高压或低压聚合而成的一种共聚物，因此，乙烯的价格走势对LLDPE的成本起着至关重要的作用。我国目前的乙烯自给率仅在40%左右，导致其不能完全满足国内市场的需要，缺口部分主要从亚洲市场进口。作为原油的下游裂解产品，乙烯价格与原油的价格走势紧密相关。受上游原油价格大幅回升影响，09年全年亚洲乙烯价格自年初的575-590美元/吨CFR东北亚和590-605美元/吨CFR东南亚大幅上涨至年末的1150-1152美元/吨CFR东北亚和1228-1229美元/吨CFR东南亚，涨幅分别达到98.6%和106.7%。根据最新统计，2010年的3-6月份，亚洲地区装置检修集中，因此，乙烯供应有望持续紧张，加上上游原油维持涨势，2010年乙烯市场仍将坚挺，LLDPE生产成本仍将继续增加，对LLDPE期价形成强力支撑。
　　图12 亚洲乙烯价格走势图(单位：美元/吨)

图为亚洲乙烯价格走势图。（图片来源：卓创资讯、中信建投期货）

　　二、PE总供给量较09年进一步增加

　　由于我国PE内需较大，加上我国生产的PE产品品种和质量无法参与国际竞争，所以出口量很小，我国是属于一个PE净进口大国。我国也是世界上LLDPE最大的进口国和第二大消费国。在年初原油价格处于低位时，较低的PE进口价格引发了PE进口量的大幅增加，LLDPE进口量也相应增加。在年中原油价格大幅上涨之后，进口PE价格也大幅上扬，PE进口量逐月回落，LLDPE进口量也回落至17万桶附近企稳。2009年1-11月PE累计进口量为676.08万吨，较2008年同期增加82.82%。2009年1-11月LLDPE累计进口量为198.66万吨，较2008年同期增加51.09%。
　　图13 PE进口数据统计

图为PE进口数据统计图。（图片来源：百川资讯、中信建投期货）

　　图14 LLDPE进口数据统计

图为LLDPE进口数据统计图。（图片来源：百川资讯、信建投期货）

　　受进口料冲击，09年上半年PE产量与上年同比变化不大。下半年因国际油价回升至高位，进口PE价格不具备优势，国内产量逐月递增。2009年1-11月PE累计产量为728.88万吨，较2008年同期增加4.8%。