矛盾一："高成本"VS"产能过剩"

    高成本：以二甲苯为例，10-11月，二甲苯的进口到货成本在780-820美元/吨(CFR中国主港)，折合人民币6392-6720元/吨。其平均成本较第三季二甲苯到货平均成本高出50-100元/吨。
    芳烃新装置集中投产：据易贸统计，第四季度，上海石化100万吨重整，独山子100万的乙烯、盘锦乙烯的500万吨炼油项目陆续开车，其下游均配有芳烃装置，而仅有上海石化是芳烃一体化装置，没有甲苯、二甲苯外销。若这些新装置顺利开车，第四季度，国产甲苯、二甲苯供应量充足。
    分析：是成本决定价格还是供需面决定价格一直是市场争论不休的话题。笔者认为，在整体经济面向好的情况下，成本对价格的支撑作用会更为突现，而若经济面整体表现不佳，供需面影响则更为直接。由此预测，若第四季度，化工大盘保持平稳的走势，那芳烃产品受成本支撑走高的可能性较大；而若第四季度，全球经济面表现不佳，外盘价格难以坚守，而国内下游开工情况再度萎缩，芳烃产品高成本的支撑力则相当有限，而供应过剩带来的下行压力则会凸现。

    矛盾二："资金面缩紧"VS"进口到货集中"

    资金面缩紧：近期央票利率的提高，反映了央行适度紧缩市场资金的意图，即通过抬高公开市场操作的资金收益率水平，为以后回笼流动性创造利率空间。理解央行票据，首先需要理解公开市场操作。公开市场操作，是中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的方法，向金融系统投入或撤走准备金，用来调节信用规模、货币供给量和利率，以实现其金融控制和调节的活动。基于以上情况，市场人士预计，短期内1年期央票利率有望继续走高，下半年信贷适度紧缩已经成为必然。
    进口到货集中：据易贸统计，以二甲苯为例，10-11月，将有约6.5万吨二甲苯抵达中国市场，其中异构二甲苯就占到3万吨以上。这个量是每月正常消耗量的一倍。
    分析：随着下半年信贷政策的适度收紧，商家资金势必会出现一定的紧张，在此情况下，难免会出现一些商家为套现资金而跌价销售，从而对整个芳烃市场的稳定运行造成影响。