现价段第一层次基本面与第二、三层次基本面背离导致油价处于震荡中
　　自6月初至今，美国股市不断震荡走高，美元指数震荡走低，第一层次的基本面明显利多，对油价形成很大支撑；而同时美国已经停止增加战略原油贮备，美国商品期货交易委员会做出加强对原油期货市场进行监管的决定，第二层次的基本面显然利空；而从原油的供求关系看，原油的库存虽然近几周有所减少，但是比去年同期与五年均值都高出许多，经合组织的库存已经由去年的可用52天到现在的61.7天，可见供应大于需求。在第一层次大宏观环境利多，第二三层次利空的综合作用下，原油期货只能是出于震荡行情中，目前在68-75美元/桶之间震荡。只用当三个层次基本面都出现利多或者利空形成利多或者利空共振时才能打破目前的震荡格局。
　　高库存使沪燃料油走势远弱于原油
　　截止9月16日，华南燃料油一级商业油库库存为137万吨，虽然较上周减少3万吨，但是仍是处于近一年来的高位。与此同时，上海期货交易所的燃料油库存则高达47.7万吨，注册仓单高达43.9万吨，上海期货燃料油目前的库存水平是自该品种上市以来最高的库存水平。大量的库存与注册仓单，不仅使投机资金望而却步，而一旦燃料油价格较高就会有套保盘抛进来压低油价，因此导致沪燃料油的走势要远弱于原油。实际上，从上表中可以看出，近两周原油与新加坡燃料油总体上是上涨的，黄埔现货价也是上涨的，但是燃料与期货却是下跌的。