图为美国商业原油库存周期性变化图。（图片来源：光大期货）

　　从图中可以看出，美国商业原油库存仍处于下降周期中，但是离上升周期已经不远，短时间内原油库存仍可能继续减少，但是整体供过于求的格局一时难以改变。如果库存出现增加，就会使供大于求的局面再度深化，这样一旦宏观基本面发生变化，国际机构对原油的供求数据也会随之变化，油价就会出现大幅回落。因此，关键关注库存变化情况。
　　EIA的数据显示，截至9月4日当周，美国原油库存减少590万桶至3.375亿桶，预估为减少150万桶。  截至9月4日当周，美国汽油库存增加210万桶至2.072亿桶，预估为减少130万桶；当周馏分油库存增加200万桶至1.656亿桶，预估为增加80万桶。 美国炼厂产能利用率持平为87.2%，之前市场预估为下滑0.3个百分点。
　　仔细分析上述数据会发现，美国上周原油每日进口量减少481,000桶至910万桶。所以库存减少的主要原因不是由于消费的增加，而是由于进口的减少所至，这种库存减少对提震油价的作用就很有限。
　　基金在减仓
　　根据最新公布的基金持仓报告数据显示，截至9月8日一周，基金减持多单3793手，减少空单8311手，更为值得注意的是，在套利项目下，基金也在减少持仓，套利项目下减少7332手，这样基金一周退出市场19436手，这种情况十分少见，因此应该引起注意。与此同时，商业的多单、空单以及套利单都在增加，可见在目前监管与基本面都不支持的前提下，基金更愿意退出市场观望而不愿冒险进场。
　　综上所述，只有在大的宏观经济形势有利于油价，即只有在股市利多、美元指数下跌的情况下，原油在供过去求的条件下才能维持强势，但是，一旦股市与美元指数不再利多，原油的供求关系就会起作用，导致油价回调。因此，下周油价回调的可能性大增。
　　WTI原油走势与其他油品走势背离
　　从走势上看，美国的WTI原油走势与燃料油和汽油走势相背离，后两者的走势要弱得多，同时布伦特原油的价格走势也要弱于WTI原油走势，因此WTI原油走势很可能走弱。