图为国内燃料油周线图。（图片来源：格林期货）

　　1、货币政策对商品价格的影响
　　流动性、货币政策是近期市场谈论的热点话题，也是支撑上半年商品价格大幅走强的重要原因。货币政策的变化是市场能否维持强势的重要因素，虽然反复强调货币政策方向上没有变动，但实际上信贷收缩情况很明显，而且收缩的速度和强度相当快和大。中国方面连续七周的正回购表明央行公开市场操作已经成为政策的取向，对于资本市场来说，流动性被担忧已成为现实，通过缩量震荡来度过这段变动期，适应资金面的变化。因此，在目前情况下，货币政策的力度将直接对商品的价格施加影响。这个影响我们通过股市和期市的大幅回调已经看到。据新华社报道，温总理近日在浙江考察时强调，要全面、正确地理解中央确定的宏观经济政策和应对国际金融危机的一揽子计划的内涵。他特别指出，保持宏观政策的连续性和稳定性，促进经济平稳较快发展仍是首要任务，不能有丝毫的懈怠和动摇。必须把保增长、保就业、保稳定与防范风险、调整结构结合起来，切不可顾此失彼。必须坚定不移地贯彻执行中央已经确定的方针政策，继续巩固经济企稳回升的势头。货币政策真正转向一个必要条件就是国内经济已经走出复苏轨道，重新步入高速增长。否则，很可能因为过早收紧银根而导致经济再度停滞甚至衰退。因此，预计下半年的货币政策还将是“动态微调下的合理的宽松货币政策”。
　　2、期市股市互为影响
　　年初以来，我们发现股市和期货经常出现互为牵制的现象，不是联袂上涨就是相互拖累下跌，经过研究，今年股市和大宗商品的联动性达到了29年以来的新高，由于市场预计8月新增信贷可能低于7月份，市场流动性趋于减弱，市场人气极度低迷，8月上证指数以暴跌方式展开调整，下跌幅度超过20%，股市的下跌同样压制了国内燃料油的走势，股市短期上涨幅度过大，出现一定程度的回调是有利于股市的长期走势，从09年上市公司的整体数据上来看，企业营业利润同比下滑幅度收窄，而环比增长了21.33%，这说明在08年金融危机后，不少企业的经营状况已经走出“谷底”。股市经过这次大幅下挫，短期下跌动能不足，而且长期向好的格局没有改变，这对期货价格也形成利多。