－－－－－2009年上半年橡胶市场投资报告

　　　摘要、导读：
　　 行情回顾 半年国内橡胶市场处于先扬后整理的局面之中，上涨为主流基调。11000~16000 元/吨为主要运行区间。相比之下，日胶走势沉闷，至5 月7 日的183 日元高点之后，价格基本上以沉淀调整为主，160 日元是近期主要争夺位。成交量、持仓量纷纷创出近年新高是投机的主要特点。
　　 影响因素 国内一系列经济刺激政策、汽车继续畅销以及美国车市见底的带动、收储等一系列原因刺激因素是导致价格强势上行的主要原因。而东南亚主产国的一系列减产和出口调控措施在大环境上是橡胶运行的背景。替代合成胶方面跟随原油走高而上升，对橡胶形成向上走势的刺激，总体来说橡胶基本面多空交织，但随着宏观经济好转，国家对基础设施和汽车工业的振兴政策，后期橡胶总体看好。
　　 后市走势 橡胶市场上半年较大的升幅表明国内橡胶相对的跌幅受限，金融风暴导致的冲击暂时宣告一段落，生产供给层面的发力为走势的表象根本原因。下半年价格能否承力上行，将主要视需求而定。进入6 月份之后，橡胶走势好似跟跌不跟涨，但是跟其他的农产品相比，橡胶表现得相对抗跌，下方受到国家收储价14600 元/吨的支撑，这表明市场长期来看掌握在多头手中。一旦消费启动，高位横盘之后价格势必上行，寻找2 万点高点压制是主要目标。

　　一、国内市场

　　一、期胶简述

图为沪胶0909合约走势图。（图片来源：首创期货）