虽然国际油价由30多美元涨到60多美元，但对在140多美元下看涨期权的东航来说，虽然浮亏略有减少，但实际赔付却已达10亿元左右。
　　根据东航最新公告，截止6月30日，东航油料套保合约扣除实际交割后，浮亏缩小到27.4亿元。这相对去年底的62亿的大窟窿，已经减少了大半。
　　去年年底，国航和东航都因套保合约蒙受巨亏而饱受诟病，国航、东航所持有的航油套保合约，是在2008年中与国际投行签订的场外结构性期权合约，由看涨期权与看跌期权构成的组合。套保品种主要是WTI原油和新加坡航空煤油。合约交割期从2009年—2011年，跨度三年。
　　“至少目前不会继续再次考虑(套保)。我们也在随时监控(油价走势)，目前的油价走势符合我们年初的判断，但这种持续上升也不会持续。”东航董秘办人士告诉《证券日报》记者。

　　心情跟着油价走

　　东航的套保合约签于2008年6月份，签订对象则是国际数家知名投行，整体合约共计55份，由向上买入看涨期权和向下卖出看跌期权组成，其中卖出看跌期权是造成东航2008年套保巨亏62亿元的元凶，
　　根据东航08年半年报披露的航油期权合约内容为：以每桶62.35美元至150美元的价格购买航油约1,135万桶，并以每桶72.35美元至200美元的价格出售航油约300万桶，此合约于2008年至2011年间到期。这个合约形式跟东航2007年披露的基本一样，但套保数量是上年的1.4倍，
　　日益攀升的油价，加上看涨方的鼓吹，当时东航和很多人一样认为油价会涨到200美元，为了节约成本，甚至获点小利，东航套保部门签了这样一个自认“万无一失”的合约。
　　根据合约，截至08年6月30日，国际油价为140美元/桶时，公司航油期权合约资产尚有4.17亿元；而到9月底，油价下跌至100美元/桶附近，公司出现浮亏2.71亿元；
　　之后，公司再次披露，截至10月31日，油价跌至65美元/桶，航油期权浮亏已达18.3亿元；其后，账面上的亏损引发了真金白银的赔付。11月发生实际现金损失约42万美元；12月实际赔付约1,415万美元，截止08年12月31人，航油套期保值合约的公允价值损失达62亿元，当时的油价约为45美元/桶。
　　2009年5月27日，持续上涨的美国纽约原油期货(WTI)7月份合约收盘价格终于站在了东航套保区间下限62.35美元的上方，当日收盘报价63.45美元，随后接连5个交易日继续持续上涨，最高探到69.03美元，即使6月3日，该合约暴跌2.43%，收盘价格仍在东航合约下限的上方。
　　与此同时东航5月初宣布考虑调整燃油对赌协议的消息，也没有了下文。