日本橡胶贸易协会公布的最新数据显示，该国2009年9月天然橡胶进口量为46,383吨，环比增加7.5%，8月进口量为43,149吨。而1-9月，该国天然橡胶进口量预估为433,035吨。在过去的数个月日本橡胶库存大幅下滑，导致消费商采购量增加。
　　截至11月20日，日本天然橡胶库存共有4,721吨，较11月10日的纪录低位3,902吨增长21%。前次纪录低点是在2008年10月创下，
　　图7 日本天然橡胶库存

图为日本天然橡胶库存走势图。（图片来源：神华期货）

　　3. 宏观经济与金融属性因素分析
　　美国劳工部报告显示，美国10月份非农就业人数减少19万人，10月份失业率从九月份的9.8%攀升至10.2%，1983年以来首次突破10%关口。经济的恢复并没有带动就业市场的恢复，美国第三季度经济复苏的主要原因是政府经济刺激计划的推动作用，所以随着经济刺激政策逐渐到期，企业普遍担忧美国经济能否有效地转化为由消费复苏驱动的内生性增长模式，所以继续裁减人手以减少成本渡过经济寒冬。美国9月份的贸易赤字急剧上涨了18.2%，达到365亿美元。9月份的贸易逆差明显超出了人们的预料，是其自1999年2月份以来的最高单月涨幅，也是自2009年1月份以来的最大贸易逆差。
　　高达10.2%的失业率再次提醒市场，世界经济复苏的进程并非一帆风顺。根据历史经验，失业率是美国货币政策最重要的参照指标，美联储只有在失业率见顶的数个月后才会开始加息。疲软的就业数据确认了最近一次美联储议息会议上有关"利率将在长时间内维持在极低水平"的观点。因此市场对于美联储升息的预期再次降低，加上超出预期的贸易赤字可能会拖慢经济增长，令美国政府降低对经济复苏程度的乐观预期，巩固了市场对于美国可能继续维持弱势美元以提高出口竞争能力的观点。低息美元作为国际融资货币角色的地位仍将稳固，美元承压下跌将对原油等大宗商品的价格构成有力的支持。
　　图8 美元指数与国际原油期货走势对比

图为国内汽车月度产量和销售量图。（图片来源：神华期货）

　　4. 国内车市产销分析
　　在国内经济逐步复苏的大背景下，同时受益于小排量汽车购置税减免、汽车以旧换新和汽车下乡等政策，国内汽车行业逐步呈现出产销两旺势头，到目前为止已经连续8个月产销超过100万辆。据中国汽车工业协会统计，2009年10月，汽车产销分别完成125.80万辆和122.63万辆，比上年同期分别增长79.79%和72.48%。，1-10月份中国汽车销量增长37.7%，累计产销量超过1000万辆。在购置税减免等优惠政策的刺激下，今年国内车市走出了红火的行情，有望对冲国内因特保案而损失的轮胎需求。