原油价格在80美元一线上行受阻后震荡回调，近期受美元反弹及迪拜债务危机等金融事件打压而跌幅加速，自上周三起原油价格经历“八连阴”，NYMEX原油指数本周下跌5.47美元至73.88美元，跌幅6.90%；截止周五其1月份合约失守70美元至69.87美元，创出十周以来最低收盘，周内累计下跌6.14美元，跌幅8.11%。
　　因国内燃料油现货市场环境有所改善，沪油表现相对强于外盘原油，本周初延续上周涨势一度冲高，但终未能摆脱原油价格束缚而回吐大部分涨幅，沪油指数周收盘较前一周下跌34点至4294点；主力合约fu1003周内最高站至4400点上方，之后随原油价格大幅回落，周收盘4295点，较前一周下跌46点，跌幅逾1%。

　　二、宏观经济

　　近期宏观市场走势仍整体趋好，但继迪拜债务危机后，针对一些国家债务问题，机构开始下调其政府信用等级，标准普尔将西班牙主权信用评级前景从“稳定”下调至“负面”，并称如果其政府不积极采取措施应对财政赤字等问题将进一步下调其信用等级，除此之外一些机构已经将视角转向美、英、德、法等全球主要经济国家。我们认为此次政府信用问题虽不能与去年华尔街危机相提并论，但经历去年危机后市场对金融事件反应较为敏感，投资者人气一定程度上受到负面影响。
　　日本经济形势亦令人担忧，虽然其诸如汽车等重要行业出现复苏曙光，但经济复苏仍显得阻碍重重，通货紧缩压力逾显突出，日本政府宣布国内陷入通货紧缩后出台大规模刺激流动性政策。
　　就业市场上，美国劳工部最新周度就业报告显示，截至12月5日当周首次申请失业救济人数增加1.7万人至47.4万人，增幅超出市场预期的8千人；不过首次申请失业救济金人数四周移动平均值较此前一周减少7750人至473750人，创下2008年9月27日以来的最低水平。尽管11月份美国失业率意外下滑，但我们认为就此定论就业市场好转还为时尚早，其复苏过程将较为缓慢。
　　整体看来，全球经济开始复苏已经毋庸置疑，不过近期政府债务问题或将增添市场担忧情绪，加之就业市场低迷、日本通缩等负面因素影响，宏观市场对包括原油在内的大宗商品价格的支撑作用有所减弱。

　　三、美元走势

　　美元指数

图为美元指数走势图。（图片来源：西部期货）

　　美元连创年内新低后，近期表现出强劲反弹势头，本周美元指数累计上涨0.839点至76.585点，涨幅1.11%，连续两周涨幅超过1%。
　　美国商务部数据显示，10月份美国贸易逆差缩窄至329.4亿美元，较9月份下降7.6%，市场预期为370亿美元。当月美国出口额前月增长2.6%至1368.4亿美元，创近一年来的最高水平；进口额较前月增长0.4%至1697.8亿美元，不过仍创下去年12月以来新高。
　　尽管10月份美国贸易逆差意外缩窄，但其长期逆差地位未有根本改观，政府债台高筑、财政赤字高企及长期贸易逆差等传统贬值因素对美元的压力长期存在。美元自今年3月份以来持续走弱后有一定反弹需求，而近期政府信用问题为其提供反弹契机，我们对美元以短期反弹对待，其长期趋弱走势难以扭转。