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原油价格走势偏强 沪油不宜追空
2009-11-4 来源:西部期货
关键词:原油 燃料油

  (三)通胀预期。尽管从各国物价统计数据来看,目前言通胀为时尚早,但市场中却存有通胀隐忧,我们认为这种隐忧主要是因为去年全球经济衰退以来,各国均出台了宽松的货币政策刺激经济,而当前经济开始步入复苏,随着大规模扩张性货币政策的持续,通胀将成为必然。我们对通胀态度相对较为乐观,通胀预期短期内对美元的压力难以体现。
  综上,我们认为美元长期趋弱趋势不会改变,不过贬值速度和幅度将呈温和姿态,下跌过程中出现反弹亦属正常,弱势美元对油价的推动作用将长期存在。

  四、原油市场

  (一)美国能源署月度能源报告解读
  随着全球经济步入复苏,美国能源署对全球原油消费预期更为乐观。据EAI最新月度能源展望数据显示,今天上半年,全球原油日均消费量较去年同期下降320万桶,而第三季度同比降幅为120万桶;其预计今年最后一个季度全球原油日均消费量将同比出现20万桶/天的正增长,2010年将增加110万桶。美国能源署仍将新兴市场作为拉动需求的主要动力,原油消费需求增长主要来自包括中国在内的亚洲地区。
  供给方面,EIA统计数据显示,今年上半年非OPEC国家原油日均产量约为5010万桶,较去年同期增加20万桶,主要是来自美国及东欧地区产量增加;OPEC因执行减产计划,上半年日均产量较去年同期减少260万桶至2870万桶。其预计,今年下半年非OPEC国家日均原油产量将增加60万桶,OPEC国家亦将增长60万桶。
  整体看来,随着经济复苏迹象愈发明朗,美国能源署对全球消费前景更加乐观,除此之外,国际能源署、OPEC亦不断上调原油消费预期,年初以来市场消费担忧情绪对原油价格的压力将逐渐消除。
  (二)库存分析
  美国商业原油库存(单位:千桶)


图为美国商业原油库存走势图。(图片来源:西部期货)

  美国汽油库存(单位:千桶)


图为美国汽油库存走势图。(图片来源:西部期货)

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(蓝剑)
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