需求下滑趋势难改

　　除了电价上调的预期影响外，主导此轮大幅上涨的另外一个因素也不能忽略，那就是暴雪天气导致的运输中断，使得南方地区的PVC货源出现了局部紧张的局面。于是，在PVC生产企业出厂价上调的配合下，贸易商趁机炒作并纷纷抬高报价，从而使得市场报价节节攀升。然而，对于如此虚高的报价，下游需求企业却并不买账，由此导致了成交的匮乏，也进一步阻碍报价的继续上扬。
　　根据以往的经验，每年进入四季度之后，PVC的表观消费量将出现明显的下滑，较三季度平均减少20—25%。另外，在气温下降的情况下，北方地区的房地产项目将陆续停工，这将导致北方PVC需求的大幅下降，过剩的货源将流入南方市场，并对南方市场的PVC价格构成较大压力，而作为国内PVC贸易和消费的主要集散地，南方市场的PVC价格对全国的价格起到明显的指引作用。正是由于PVC消费淡季的来临，导致目前下游需求的减弱并阻碍期价进一步走高。根据最新的统计数据显示，2009年10月份国内聚氯乙烯产量为81.8万吨，环比减少2.85%，较去年同期增加56.8%，1-10月累计产量为753.1万吨，较去年同期增加4.8%。因此，短期内的供应不足并不会改变国内PVC整体供求失衡的局面，后期价格将自高位有所回落。

　　下跌空间有限

　　从近期国内PVC的盘面来看，在期价强势突破前期6945处的压力位置之后，阶段性的上行趋势已经确立，于是，在7000关口没做多少的停留而直接上冲，多头资金连续逼空，迫使空头资金不断砍仓，进一步推高期价上行的空间。但是，从盘中的走势来看，连续几个交易日出现了早盘增仓上行，而尾盘减仓回落的局面。除了11月10日外，在其他的交易日里，持仓并没有大幅增加，这表明资金日内炒作的迹象较为明显。一旦基本面回归平淡，这部分资金炒作的热情将大幅下降，PVC期价仍将理性回归。
　　总而言之，在电价上调事实成型之后，国内PVC成本上升导致的价格上行趋势已经得到充足消化，而短暂的供应紧缺并不能改变整体供需失衡的局面。然而，在资金市的作用下，PVC的下跌空间也将受到限制。对于后期的判断，我们认为，目前国内PVC短期内仍将维持高位震荡的局面，但是高位回调势在必行，而下方的空间将有所抬升，总体上保持高位回调后的弱势震荡，未来中期可能运行的区间大致在6900-7200之间。