行情回顾：

　　受美元持续疲软以及成品油库存大幅下降的提振，本周国际原油连续上涨并一举突破75美元重要关口。沪燃料油跟随原油上涨，但受国内需求低迷以及裂解价差下滑拖累涨幅有限。

图为沪燃料油与WTI原油价格走势图。（图片来源：中信建投期货）

　　市场分析：

　　油品库存仍居高位  本周原油库存小幅增加40万桶至3.377亿桶，馏分油库存减少110万桶至1.707亿桶，汽油库存大幅减少520万桶至2.092亿桶。成品油库存意外大幅下滑主要源于产能利用率的下滑以及进口减少，库存水平依旧高于往年同期，在冬季取暖油需求到来之前，预计原油以及成品油库存仍将维持高位，成为油价继续上行的主要制约。
　　美元面临进一步下行压力  G20中的澳大利亚率先加息增强了其他经济状况较好的国家加息预期，而美国的低利率政策将长期维持，加上美元的国际储备货币地位也面临巨大挑战，笔者认为，中短期内美元面临进一步下行的压力。
　　亚洲市场供应有所趋缓 国内需求依旧不振 受中东燃料油出口增加大于预期的影响，虽亚洲燃料油价格跟随原油小幅上涨，但现货升水和裂解价差连续下滑，亚洲市场基本面强劲的态势有所转缓。国内需求依旧不振，电厂需求有限，华南燃料油商业库存上升至145万吨高位。