石化
其他方面，库存依然呈现上升的势头。虽然进入冬季随着天气的转凉需求或出现上升，但这一力量还不足以改变整体需求疲弱的情况。其次，欧佩克组织在12月份继续减产的可能较大，但是根据目前的经济情况和市场预期，预期其对市场的提震作用也将有限。第三，欧洲、英国等经济体降息空间较大，可能会令美元结束回调，继续走高。从而压制商品价格。第四，从投机基金的持仓情况来看，近期净多净空变化频繁，可能会在50美元处对期价形成支撑作用。但从近几周其表现来看，空头仍占有一定优势。可以说其对原油的看法仍旧偏空。
因此，本次危机未见底，料油价亦不会见底。不过经过4个月以来的大幅下跌，油价最高已跌去近70%，且已经触及50美元重要支撑关口。我们看到油价近期获得了一定支撑，料近期期价在50美元附近还将有所反复，呈振荡走势。因在这一重要关口，市场需要时间来等待和验证后期经济运行趋势。鉴于目前的宏观经济形势，金融危机对于实体经济的冲击进一步加深的可能较大，所以后市油价还不具备转强的条件，经过振荡后进一步下行的可能仍较大。当前NYMEX 1月原油期价下方50美元关口为强支撑，第二支撑在40美元附近；上方阻力位在55和65美元一线。
图十一：NYMEX原油价格连续走势图(日线)
NYMEX原油价格连续走势图走势图。（资料来源：北京中期）
第二部分：燃料油市场走势分析
一、行情回顾与当前走势
图十二：
NYMEX原油与燃料油走势对比图。（资料来源：北京中期）
11月份，沪燃油期货价格受弱势原油的影响继续下跌，主力合约最低跌至每吨2100元附近。进入中旬后，随着国际原油跌至50美元关口，沪燃油市场多空分歧加大，持仓及成交大幅放量，均创上海燃料油期货上市以来的新高。但多头未能如愿，因原油疲弱。至月末期价延续跌势，未能上破10日均线阻力。主力0902合约自10月末收盘价每吨2568元跌至11月28日收盘价2240元，月内整体下跌328元/吨，幅度达12.8%，较上月的34.1%明显减缓。其中24日最低价触及2120元/吨，为自燃料油上市以来的低位。
全球金融危机不断向实体经济传到，使得需求下滑，失业率升高，令原油价格继续走低，是影响燃料油期价走势的最主要因素。其次，亚洲燃料油短期供应充裕，新加坡到货量大增。且市场需求疲弱。但至月末有消息显示12月份亚洲燃料油到货量将下滑，才对价格形成了一定支撑，令沪燃油期价企稳于2100元/吨之上。
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