图九：OECD国家商业原油可供供应天数及预期

　　据美国能源资料协会(EIA)石油统计数据显示，截至11月21日当周，美国商业原油库存大幅增加728万桶，总量至3.208亿桶，远远超出之前增加80万桶的预期。当周为该库存连续第9周增加，期间总量增加3064万桶。当前水平已经高于去年同期768万桶或2.5%；同时高于近5年同期水平1023万桶或3.3%。当周原油日进口量大幅上升109万桶，至1096万桶。同时原油与石油产品日净进口量亦大增148万桶至1224万桶。另外，当周炼厂产能利用率继续回升1.25个百分点至86.16%，当前水平与近5年同期相比仍低4.03%。虽然炼厂开工率继续提升，且幅度较大，但进口量的大幅调升成为影响原油库存的决定性力量。

 

　　美国战略储备石油储备库存(SPR)当周没有变化，总量保持在7.018亿桶。近期该库存以下滑为主，但在最近几周这一下滑的态势出现停止的迹象。另外，汽油库存当周增加184万桶，总量至2.005亿桶，再次突破2亿桶关口。最近9周之内该库存仅有1周下滑，总量增加2174万桶。目前库存水平已高于去年同期385万桶或2%；并高于近5年同期均值168万桶或0.8%。尽管当前经济前景暗淡，但通过一些举措，加之汽油价格已大幅下滑，需求出现反弹迹象。据MasterCard数据显示，截至11月21日的四周，汽油需求同比下滑3%，为7月4日止当月以来最小降幅。但当周炼厂开工大幅提高亦增加了产出。

 

　　此外，当周取暖油库存下滑41万桶，总量至4172万桶。自半年前开始，该库存就处于逐步增加态势，但速度较为缓慢。目前水平较去年同期相比仍低294万桶或6.6%，且低于近5年同期水平1122万桶或21.2%，处于近年同期最低水平。这对今冬的市场供应造成一定程度的隐患，但近年来不断出现的暖冬可能不会令供应局势太糟。同时，馏分油库存当周微降19万桶至1.267亿桶，之前分析师预期减少80万桶。目前该库存已连续2周的减少，该库存水平低于去年同期422万桶或3.2%，低于近5年同期平均水平41万桶或0.3%。冬季来临，取暖燃料的需求开始增加，对于取暖油和馏分油库存有一定削弱作用。

 

　　随着能源价格的大幅回落和北半球渐渐进入冬季，市场对于原油的需求出现反弹迹象。据美国能源资料协会(EIA)的需求数据显示，美国上周石油日需求增加逾50万桶至1950万桶，为9月初以来最强劲增幅。但受金融危机不断侵蚀实体经济的影响，其国内需求依然低于去年同期水平。截至11月14日的四周，成品油需求较去年同期下滑7%。加之近期进口量飙升，和炼厂开工率的不断走升，使得原油以及汽油、馏分油等库存均出现增加的态势。预计在寒冬到来之前，这一趋势延续的可能性较大。所以未来一段时间库存因素料将继续对油价产生压制作用。特别是在处于危机之中的市场，有可能会将这一因素的影响扩大。