从以往的季节性变化看，三季度甲醇下游消费好转，甲醇现货价格逐步回升，四季度正式进入消费高峰季节，甲醇价格快速上行。而今年企业普遍反映下游消费较差，弱于往年，依靠传统消费拉动甲醇价格难度比较大。在今年剩下的几个月时间里，首先能够影响甲醇价格的因素是市场的供应变化，其次是新兴甲醇制烯烃、甲醇制油等项目进展是否顺利，最后是传统下游甲醛、二甲醚消费好转对需求的拉动程度。

   国内外甲醇供应不确定性较大

   所谓供应不确定性主要是来自原料天然气的影响。国内非居民用天然气价格在9月1日正式调价，存量气上调0.4元/立方米，理论上国内气头甲醇企业的生产成本会提高400元/吨。调价消息公布后，气头甲醇装置停车4套，涉及产能200万吨，加上前期停车的气头装置，总产能为331万吨，国内供应短期明显减少，而后期这部分装置会不会因为甲醇价格季节性回升而重新启动还不能确定，因此国内供应存在不确定性。

   国际市场甲醇的生产原料主要是天然气，去年下半年中东和东南亚装置原料天然气供应不足，带动甲醇期、现货价格大幅上涨。历史总是非常地相似，今年东南亚2套装置又因为气源问题停车，伊朗也有1套装置检修后重启失败，总共涉及产能420万吨/年，这部分供应减少再次带动国际甲醇价格上行。另外，今年欧洲天然气的来源也是一个问题，俄乌之间的争端如果无法解决，欧洲或许要从中东和美国进口天然气补充供应缺口，这或将导致中东乃至全球的天然气贸易格局发生变化，影响国际甲醇的正常生产和供应。现在欧洲还没有进入冬季，俄罗斯是否能为欧洲继续供应天然气还不可知，因此国际天然气制甲醇是否会受影响也不确定。

   MTO装置投产预期支撑甲醇价格

   今年市场重点关注的是新增甲醇制烯烃项目何时能够投产，比如山东神达、阳煤恒通、浙江兴兴等，这些项目都是外采甲醇烯烃，对甲醇的需求增加较多，一旦确定投产，业内人士心理预期也会比较好。特别是山东2套装置计划在年底试车，目前已经在开始寻找甲醇原料，如果试车顺利，或许会推动当地甲醇价格上行，从而给华东和西北甲醇提供支撑。

   传统下游甲醛、二甲醚消费没有太多可圈点的地方，无非三、四季度天气较为凉爽，有利于板材的加工生产，对甲醛的需求增加;二甲醚消费量因为气温降低会所提高等。二甲醚和甲醛占甲醇下游总消费量的一半左右，季节性消费提高，对甲醇价格的推动作用会比较明显。

   港口高库存压制甲醇价格

   华东、华南、宁波三地甲醇港口总库存已经连续两周在100万吨以上，虽然华南市场近期转出口贸易相对活跃，库存下降，但是华东港口库存不断积累，使得总库存量处在历史高位，抑制甲醇价格的反弹幅度。另外，近期欧美甲醇价格快速拉涨，或会出现中国港口甲醇出口至欧美的情况，特别是FOB美国甲醇进入9月已经上涨20美元至431美元/吨，高出CFR中国港甲醇报价74美元/吨，临近两地的套利空间。届时套利窗口打开，中国港口的甲醇库存压力会有所减轻。

   总之，甲醇价格上涨的基础是，国内外供应减少、港口库存消化，以及烯烃投产时间确定后的市场心理预期向好。