产能过剩的“困局”
导致粘胶短纤需求下降,价格下跌,是因为其下游——纺织行业受到较大冲击。以中小型企业为主的纱线和面料制造企业开工率普遍降低,对粘胶短纤需求减弱。
“我都不知道该把这些粘胶短纤卖给谁。”张建平认为,粘胶短纤行业目前产能过剩、供大于求的背景才是导致亏损的真正原因。
2011年粘胶短纤行业产能扩张方兴未艾,据中国化纤信息网统计数据显示,从2000年至2011年,粘胶短纤产能已经由43万吨增至290万吨,十年时间行业规模扩大了6倍。
但是扩张背后隐患丛生。2011年纱线预计产量在2900万吨,较去年增幅在7%左右,根本无法消化来自上游不断扩展的产能。
除去澳洋科技以外,同样生产粘胶短纤的上市公司在去年也均出现业绩下滑的趋势。
南京化纤去年净利润为1534.37万元,同比下滑85.24%,粘胶短纤毛利率为-9.42%。新乡化纤去年净利润为618.14万元,同比下滑95.78%,粘胶短纤毛利率为3.96%,同比下滑8.91%。
*ST海龙则没有那么幸运,去年净利润为-10.13亿元,同比下滑148.37%,粘胶短纤毛利率为-8.02%,同比下滑141.57%。*ST吉纤去年净利润为-2.94亿元,其中粘胶短纤毛利率为-20.73%。
可以看出,粘胶短纤在去年的价格下滑,导致诸多上市公司陷入困局。
复苏遥遥无期
统计显示,去年化纤行业利润总额增速仅为1.49%,很多企业亏损额显著攀升,以粘胶短纤亏损最为严重。粘胶短纤行业在2009-2011年这三年间盈利能力大幅下滑,2011年基本上全面亏损。
上海一位基金经理直言,这是一盘“死局”。“按照目前的成本计算,粘胶短纤处于亏损状态。从行业开工情况来看,目前大概六成左右,已经是历史最差水平。唯一能破局的就是下游纺织行业的复苏,但是目前来看压根没戏。”
他表示,从近期纺织品服装需求状况看,出口下滑显示外围趋弱,而国内消费接近零增速。
“在此背景下,化纤行业开工率难免降低,盈利能力也将下滑。3月份,我去杭州参加了一个化纤论坛,了解到的情况不容乐观。”上述基金经理告诉记者,由于国内外市场需求仍旧增长乏力,原料价格波动加剧,新增产能加剧市场竞争,资源环境压力和生产要素成本继续上升,今年一季度乃至上半年整个行业都会较为困难。
对于相关企业而言,又该如何面对呢?
从今年一季报来看,情况没有任何好转的迹象。
在2011年年报中,澳洋科技预计今年一季度净利润同比下滑60%—90%,实际上其今年一季度亏损1942.53万元,同比下滑了168.11%。
此外,2012年一季度,南京化纤的净利润为-2443.69万元,同比下滑260.6%;新乡化纤净利润为-5812.73万元,同比下滑160.05%;*ST海龙净利润为-14927.04万元,同比下滑165.84%;*ST吉纤净利润为-1725.99万元,同比下滑195.22%。
业绩下滑带来的就是股价的大幅下跌。
截至5月30日,澳洋科技报收5.1元,较2010年11月的高点12.56元相比,已经跌去近60%;*ST海龙报收2.57元,较2010年11月高点7.72元下跌了66.7%。
另外,南京化纤报收5.79元,较去年4月19日高点13.4元下跌逾56%;新乡化纤报收3.40元,较去年5月16日高点9.9元下跌了逾55%(复权);*ST吉纤报收3.36元,较去年3月11日高点9.37元下跌逾63%。
对于生产粘胶短纤乃至大多数化纤企业而言,黎明似乎还很遥远。
在结束采访的时候,张建平意味深长地说了一句话,“现在是行业黎明前的黑暗,但是我担心我的企业会死在黎明之前。”