三大石油公司中规模最小的中海油，2011年净利润再度逼近中石化。
　　年报显示，按国际会计准则，中石油、中石化、中海油分别实现归属母公司净利润1329．61亿元、716．97亿元、702．6亿元。其中中石油成为唯一净利润同比去年下降的企业，降幅为5．0％，中石化同比略增1．4％，中海油则大增29．1％，增速再创历史新高。
　　市场观察人士称，如不考虑中海油、康菲蓬莱油田漏油对其产量的影响，今年中海油年报本来或将更漂亮一些。中海油称，漏油事件令其每日减少约2．2万桶的原油产量。
　　受炼油板块亏损严重影响，中石油和中石化纷纷拓展新利润增长点，如成品油销售环节和下游精细化工。

　　炼油亏损958亿元

　　未受炼油板块拖累的中海油，在加大上游勘探开采力度后，净利润已逼近国内第二大石油公司中石化。
　　年报显示，中石油和中石化受国际油价高企、国内成品油价格调整不到位等因素影响，炼油板块继续亏损，中石化亏损358亿元，中石油亏损600．87亿元。
　　值得注意的是，中石化生产成品油1．28亿吨，远高于中石油的8715．0万吨，但其亏损额却大大低于中石油。
　　卓创资讯分析师张斌向中国经济时报记者分析说，两家石油公司加工原油成本不同，中石油参考大庆原油价较高，而中石化多加工进口原油，价格相对较低。
　　去年全面开征石油特别收益金，进一步压缩了三大石油公司上游勘探开采利润，其中2011年中石油的特别收益金从2010年的521亿元增长到1024．58亿元，中海油上缴319亿元，中石化为376．82亿元。
　　中宇资讯分析师王金涛在接受中国经济时报记者采访时说，2011年中海油石油产量258．5百万桶，中石油有886．1百万桶，中海油的原油开采量比中石油少，因此受到特别收益金影响要低许多。

　　后市难言乐观

　　随着特别收益金征收起点从40美元／桶上调到55美元／桶，中石油和中海油税收成本或将下降。
　　张斌认为，这将有利于增加两家石油公司，特别是增加中石油上游勘探的净利润。
　　而以下游炼化见长的中石化，2012年下游化工板块对炼油亏损的弥补作用将被削减。
　　王金涛向本报记者分析说，受全国经济增速放缓影响，一季度化工领域下游需求不振，如果全年经济未见明显起色，下游化工板块的整体盈利将受较大影响，今年需求面对石化企业利润影响要多于税收层面。
　　中石化上海石化董事长戎光道在接受中国经济时报采访时表示，如果国家不能及时调整成品油的价格，在国际油价继续高企的背景下，炼油企业的利润将继续萎缩，亏损的现状很难得到明显改观。
　　戎光道说，自2008年中央财政对深陷亏损的两大石油公司补贴后，最近几年，国家再未对炼油企业的亏损进行补贴。
　　3月下旬国家发改委年内第二次上调油价，随后不久，国家财政部下发《关于做好成品油价格改革财政补贴资金发放工作的通知》，要求按照《财政部关于预拨2011年度成品油价格改革财政补贴的通知》，做好出租车、农村客运等行业预拨补贴资金的发放工作。

　　寻找新利润增长点

　　为弥补炼油板块的亏损，中石油和中石化纷纷寻找新的利益增长点。
　　年报显示，截至2011年年底，中石化拥有加油站30121座，其中特许经营加油站从2010年的515座锐减至2011年年底的15座，而中石油拥有加油站19362座，其中特许经营等非资产型加油站仍有570座。
　　王金涛认为，中石化“调整营销结构”，实际是减少批发和直销份额，提高零售市场份额。 “未来成品油改革逐步市场化，国际油价的涨跌或使得国内零售价格调整频繁，零售业务无疑将是中石油和中石化争取利润的重要板块。 ”
　　年报显示，2011年中石化成品油的零售量占其国内成品油销售总量的66．31％，较2010年增长近4％，而直销和批发量均有不同幅度下降，其中汽油、柴油的零售量均大幅增加，批发量却同比大幅减少。
　　非油业务成为油公司另一个利润增长引擎，在国内拥有约19200座便利店的中石化，2011年非油品营业额实现人民币82．6亿元，同比大增44．2％，这些便利店大多开在加油站内。
　　张斌担心，随着两大石油公司在成品油销售领域的扩张，以及减少外销成品油数量，民营加油站的生存空间将进一步被挤压，“批油难或将成常态”。
　　中石化还在深耕来钱更容易的化工领域，上周中石化与沙特基础建设投资公司合资建设大型石化项目——中沙（天津）石化26万吨／年聚碳酸酯项目开工，此前双方已在当地建100万吨／年乙烯项目。中石油近年上马不少化工项目，特别是大化肥。
　　戎光道说，通过生产高附加值的精细化工产品，可弥补部分炼油板块的亏损。