进入3月份，国际油价持续高涨、国内成品油价的 “按兵不动”，让石化双雄旗下多家炼厂和地方民营炼厂都陷入不同程度的亏损。其中，炼油业务占比较高的炼厂，亏损幅度也较高。
炼厂严重亏损的大背景、三地原油均价变化率大幅超越4%这一红线等原因，让“两会”后国内汽柴油价格上调的预期也趋于强烈。
炼厂多陷亏损困境
中石化旗下一家东部地区的炼厂管理层告诉《第一财经（微博)日报》，截至今年前2月，公司已亏损了十多亿元人民币，目前“极困难”。其大约70%的原油来自于中东地区，若中东局势日趋紧张的话，原油需求更难以得到稳定的保障。此外，原油价格大涨、国内成品油价继续保持原位的话，那么这家炼厂的亏损程度将会加剧。
作为世界第三大炼油公司，中石化的原油一次加工能力已达到了2.3亿吨左右，占全国产能的47%。公司旗下的镇海炼化、茂名石化、高桥石化、上海石化等也都分别突破了1000万吨每年的炼油产能。而中石化现在碰到的极为现实的问题是：原油价格高企及下游成品油价格不调整。
在2009年我国推出成品油定价机制之后，成品油价跟随国际原油价格不定期浮动的做法已成为了一种规则。而由于目前原油价格高企，国内汽柴油价格并没有完全联动，作为中游的炼油公司，就会显得很被动。
多家市场机构的监测信息显示，与发改委上次调价的2月7日相比，国内油价参考的布伦特、迪拜、辛塔三地原油均价涨幅已超过9%。
国金证券研究员刘波曾向记者指出，2009年成品油定价机制改革启动后，我国政府确定汽柴油价格，主要是依据国际原油价格的涨跌和“炼厂成本加上少量利润”这一方式。当然，政府也会依据当年CPI及各个行业的压力来决定汽柴油价的调整幅度。但如果原油价格短期大幅上扬且国内成品油价已经接近高位的话，再上调汽柴油价格就肯定有压力了。所以炼厂在一定时期内，可能难逃亏损的命运。
齐鲁石化一位管理层对记者坦言，目前中石化旗下所有炼厂都是亏损的，亏损最大的会是一些以炼油为主业的子公司（如高桥石化）等，而齐鲁石化因为还有化工业务特别是橡胶产品，销售价格还算较好，所以前两个月亏损大约7亿元人民币。
中石油集团董事长蒋洁敏也在近日公开表示，该集团去年炼油业务亏损额高达500亿元人民币。有人士预测，中石化2011年的炼油板块亏损额可能也有数百亿元之多。
瑞姆亚太能源咨询发布的报告显示，3月中石油大庆原油结算价较2月上涨260元/吨，相关炼厂从2月份的微利转变为3月的每吨亏损114元；另一方面，由于迪拜原油价格上涨，使得加工进口原油的炼厂亏损额进一步扩大至453元/吨。
地炼方面，中宇资讯分析师王金涛分析说，加工胜利原油的山东民营炼厂也陷入亏损，亏损幅度在200元/吨左右。
调价或是唯一扭亏之道？
中石化一位管理层还介绍，2009年之前，中石化会获得国家的一些财政补贴，而目前来看国家再给补贴的可能性是比较小的。
2007年上半年和2008年全年，中石化曾获得了500亿元左右的补贴，而中石油也在2008年有157亿补贴进账。
中石化另一管理层还认为，炼厂亏损的深层次原因，不单单是因为炼厂成本、特别是原油采购的成本高于国内现有的成品油价格，而是在2009年我国实行汽柴油定价机制之初，就没有与国际原油价格完全接轨，当时就有10美元/桶甚至更高的价格差距。
他说，2010年，国际原油油价逐步攀升，同时国内汽柴油调整次数也较多，所以大部分炼厂尽管有1个月没有赚钱，但其余11个月基本在赚钱。而2011年的国内汽柴油调价频率是明显降低了。
“2012年2月8日那次调价时，我国汽柴油价格换算为原油价格为每桶92美元，而当时国际原油价都已经涨到了100美元/桶以上了。”
为了弥补炼厂的亏损，中石化在今年2月初已对汽油和柴油的出厂价进行了调整（其中汽油和柴油分别调价100元/吨、50元/吨），早于国家2月8日对汽柴油零售价300元/吨的上调。这样会让炼厂能够在收益上有所增加。此外，2012年1月，中石化的下属炼厂也继续沿用了去年“汽柴油超产奖励”的政策，多产一吨汽油或柴油，中石化集团将分别对炼厂奖励440元、710元。
中石化多位人士称，估计“两会”后我国可能会继续调整汽柴油的零售价，因为从定价机制看，目前原油价高涨，且早已到达了我国成品油的调价窗口。
截至3月13日，纽交所的4月轻质原油期货WTI收盘价以106.34美元/桶报收；伦敦ICE交易所4月的布伦特原油期货结算价报于125.34美元/桶，跌0.64美元/桶。而 3月12日，三地原油连续22日移动加权均价每桶122.603美元，三地原油的均价变化率为9.56%，比“4%”的调价红线高出一大截。
卓创资讯分析师刘锋指出，在山东地炼的众多炼厂中，除了焦化装置是盈利的，其他单套炼油装置来看，都是亏损的。“发改委如果再对汽柴油调价上调400元/吨，将会扭转亏损局面。”
王金涛也表示，由于国际原油涨幅较大，预计此轮调价汽柴油上涨幅度在400~500元/吨；届时，各大炼厂有望扭亏为盈。