首先来看2011年1季度涤棉纱线、织物价格变化图。

　
注：棉花为328级均价；涤短为1.4D×38mm均价；涤棉纱为T65/C35 45S均价；涤棉布为T65/C35 45S×45S 110×76 63〞坯布均价。下同。

　　2011年1季度，涤棉产品与纯棉产品行情基本一致，因为他们之间有很强的相关性。一方面是因为他们之间有着共同的原料棉花，另一方面，因为两者之间的可相互替代性，使得它们之间存在着较强的关联。

　　从图中可以看出，在2011年开初，涤短价格持续上调，在2月中旬1.5×38mm涤短价格达到15100-15200元/吨，到2月底价格开始下降，至3月底价格已经降至14500元/吨。但是由于棉花价格下滑较晚，所以，涤棉纱价格在2月下旬达到1季度的最高后才出现了下调，如T/C 65/35 45S2月下旬价格为32000元/吨，到3月底价格降至30000元/吨左右。与此同时，涤棉布价格也跟随涤棉纱价格忽涨忽落，T65/C35 45S×45S 110×76 63〞涤棉坯布价格，在2月下旬涨至7.3元/米之后，到3月底又落至7.1元/米。

　　随着1季度后期涤棉产业链价格的普遍下滑，涤棉纺纱厂利润空间被逐步压缩。下图为2011年1季度涤棉原料与涤棉纱之间的价差变化情况。

 
注：图中价差（面积部分）=涤棉纱价格-（同期涤短价格×1.03×0.65+棉花价格×1.08×0.35）。

　　以上面积图反映出了1季度涤棉纱生产的利润变化情况。在2月底原料与涤棉纱价差达到最高，5350元/吨，反映出当时利润达到最大。而到3月底原料与涤棉纱价差缩小为3300元/吨，说明利润空间被大大压缩。