竹纤维成本价差近万元

    从产业链上来说，生产粘胶短纤主要有3条路径。一是通过籽棉、棉短绒提炼棉浆粕，再制成粘短；二是通过提炼木片、木浆和木浆粕；三是通过天然竹、竹浆粕进行提炼，得到竹纤维粘胶。

    记者了解到，棉浆粕企业主要是粘胶纤维上市公司自产的原料，企业在制造浆粕过程中也会掺入进口木浆，上市公司主要有澳洋科技和山东海龙；木浆企业则要求在造纸木浆中加一道提纯工艺，用于制作化纤用浆。由于溶解级木浆盈利远高于传统木浆，国内已陆续有企业计划做化纤用浆，涉及的上市公司主要有晨鸣纸业  、青山纸业等。至于竹浆粕企业，主要上市公司为吉林化纤，目前占竹纤维市场份额90%左右。

    某北方券商化工研究员认为，尽管三者都可以做粘胶纤维，却有很大不同。首先，棉浆粕的上游原料是棉短绒，一旦后者涨价过快，相关企业很可能处于微利状态。此外，国内企业产能也普遍不足；其次，木浆粕企业主要从国外进口技术，由于最终在掺混时难以达到国外相同水准，通过木浆粕提炼粘胶还不成熟。竹纤维方面，由于吉林化纤占有主要市场，且已攻克掺混技术，唯一不足的就是现有产能还不大。这意味着，其业绩未来能增长多少，关键取决于其竹纤维和竹浆粕的产能可以扩大多少。

    棉纺信息网研究员认为，目前竹子价格在1.5万元左右，提炼成竹浆粕成本是1.67万~1.8万元。而市面上的竹纤维售价接近粘短，约2.7万元，这意味着成本价差接近1万元。另外，棉浆粕成本约2.3万元，与粘短价差约4000元。值得注意的是，现在已经有少数企业开始用纸改浆粕代替棉浆粕。这样，中间价差可缩小至约6000元。

吉林化纤扩产万吨竹浆粕

    东海证券研报显示，吉林化纤现拥有1.7万吨粘胶短纤、4.8万吨竹纤维短纤，并配套9万吨棉浆粕、3.7万吨竹浆粕产能。同时，竹纤维产能已占所有粘胶产能的60%以上。公司正计划通过定向增发，继续扩大竹纤维和上游竹浆粕产能。项目完成后，竹纤维产能将达到8.7万吨，竹浆粕产能达到13万吨。届时，竹纤维业务占比将升至90%以上。

    记者了解到，吉林化纤的两大募投项目包括，将现有2万吨普通纤维生产线扩产至5万吨，定向增发后开始建设，项目建设期1年，预计2012年年中建成。同时，公司拟在宜宾新建9.5万吨竹浆粕项目。项目建设期1.5年，预计2012年底建成。

    记者致电吉林化纤，该公司总经济师唐家维介绍，公司现有的竹浆粕产能在四川天竹和湖南拓普，今年公司还将扩大竹浆粕产能，其中湖南拓普扩大至1.5万吨，四川天竹将扩产3000~4000吨。

    一位不愿具名的化工研究员认为，由于粘胶短纤近期难提价，吉林化纤的竹纤维有望以成本优势和产能扩大推动业绩增长。目前情况看，2011年业绩很可能实现扭亏。今年竹浆粕扩大约1万吨产能的预期，已经基本反映在股价中。公司的未来业绩，关键取决于2012年投产的募投项目，预计2012年业绩将增长60%。另外，四川宜宾新建项目目前正等待土地证，预计今年5月后将开工建设。