图为美炼厂开工率走势图。（图片来源：瑞达期货）

　　2、石脑油、混合二甲苯、对二甲苯、乙烯

图为PTA上、下游利润走势图。（图片来源：瑞达期货）

图为PTA的上游原料走势图。（图片来源：瑞达期货）

　　自5月中旬以来，欧债危机愈演愈烈，PTA的上游原料均随原油震荡回落而大幅下跌。石脑油、二甲苯、乙烯都已回到09年三季度一带，而PX的价格更已跌回09年一季度的水平。各原料品种的利润空间也被大幅压缩，除PX的利润仍在50美元上方外，石脑油、MX的价格均跌至50美元下方。石脑的的利润空间则被压缩至24美元。我们认为，PTA上游原料的利润空间已被极度压缩，后市将呈现出易涨难跌的格局。一旦原油探底回升的势头确立，各原料将随之展开一波较有力度的反弹行情。

　　三、下游产品内需保持强劲 出口稳步回升

　　目前国内外市场上的不稳定因素依然较多，整个聚酯市场仍处于弱势震荡的格局之中。统计数据显示：6月份聚脂产品利润较好，工厂的开工率保持稳定，库存普遍偏低。在经历了4、五月份以来的快速回落后，后市企业采购的意愿将会明显回升，这将在一定程度上对PTA的价格形成支撑。

图为POY利润走势图。（图片来源：瑞达期货）

　　2010年我国纺织服装需求旺盛，内销增速超过25%。国内服装消费增速从2007年开始超过出口，此后一直保持20%以上的增长。随着国内居民收入水平的提高、城镇化进程的加速，未来几年纺织服装内销的增长势头仍将持续。在国外经济走向依旧不明，以及人民币升值预期加强的背景下，内销增长将成为我国纺织服装业发展的主要动力。
　　此外，我国纺织服装的出口也保持着稳步回暖的格局。目前欧美经济存在第二次探底的风险，但就业率指标企稳并有转好迹象。就业率好转，消费需求将逐渐回升，服装需求将会以刚性需求增长为主，而这也会对未来国内纺织服装企业出口订单量形成保障。海关总署公布的数据显示：2010 年1-5 月份我国纺织品服装累计出口702 亿美元，同比增长19.3%，与1-4 月15.5%的增速相比上升3.8 个百分点。其中纺织品累计出口286 亿美元，服装累计出口417 亿美元，1-5 月累计出口额增速分别为29.7%和13.1%。5 月当月，我国出口纺织品服装共164 亿美元，同比增速33.7%，,环比增长13%，其中纺织品单月出口70 亿美元，同比增长42.4%；服装单月出口95 亿美元，同比增长28%。以上数据说明，我国纺织品仍保持稳步复苏的格局未变。下游需求的回暖，将有力的拉动PTA的需求，对PTA的价格形成有力的支撑。