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反弹信号失败 橡胶大跌在即
2010-6-4 来源:中国聚合物网
关键词:天胶 橡胶价格
  本期继续延续上一期对橡胶的分析,上一期曾谈到橡胶下跌趋势已正式确认,而目前橡胶在经历5月的反弹后,将重新开始一轮大幅下跌。现将观点简述如下:
  本期过剩预估较上一期预估继续呈扩大趋势(上一期为1.15%),根据每日天气统计,目前三大产胶国天气均良好,不影响橡胶正常收割,橡胶的供应将逐步进入正常状态,前期出现在日胶上的逼仓行为将不复存在,这里补充说明一点,中国海南和云南主产区正持续大雨,但由于中国76%左右的天胶依靠进口,因此,中国产区的降雨不会对整个橡胶行业构成重大影响。
  接下来看汽车行业的产销情况(汽车行业占橡胶65%左右),下面我们看几组数据(已更新至4月):
  从以上三组数据可以看出,亚洲主要汽车市场汽车销售正在逐步变得严峻,中国是销售最好的国家,但汽车紧缺量也从1月的-3.07%回升至4月的-0.77%,显示汽车供求状况的好转;韩国汽车过剩量也有所增加,只有日本汽车转为紧缺,但4月也略微好转,最关键的是到9月之前都是汽车行业的传统谈季,预计汽车行业产销形势会变得更加严峻,我们再看另一个方面,中国轮胎产量:
  前4个月轮胎产量一直增长,但汽车紧缺量却是逐步缓和的,而接下来又是传统淡季,轮胎产量再得不到遏制,将成为压垮橡胶价格的最后一根稻草。
  中国经济分析:
  中国是汽车业大国,追踪中国经济动态对于把握橡胶大方向也是有益的。
  从上面三组数据我们可以发现,中国经济目前正处于平稳之中,前期的高速增长已减弱,且后期有走弱迹象(见先行指数),而含盖汽车行业的制造业PMI正处于回落趋势,经济的下滑将会进一步促使橡胶价格下跌。
  技术分析:
  文华财经沪胶指数在5月的反弹并未有效突破3月的低点,随后又逐渐回落,这是一个反弹失败的信号,见下图:
  并且自1月形成的三重顶清晰可见,且此顶部形态巨大,一个大的三重顶往往预示着大的下跌行情,见下图:
  我们再看日胶指数:
  日胶5月的回升并没有有效站稳于前期顶部的阻力之上,6-2日的大幅下跌基本确立了回升的失败。
  再看日胶的基金持仓情况:
  在5月的大幅反弹中,日胶基金持仓并没有明显增加,如果没有资金的推动,上涨行情是难以持续的。
  综述:
  在产胶恢复的情况下,橡胶将逐步承受来自于现货的压力,由于前期日胶相对于沪胶下跌幅度更小,因此预期后市日胶将出现大跌,跌幅可能超过沪胶。
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(苒儿)
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