1. 原油价格高位振荡 关注石化蓝筹相对收益
　　上周WTI、brent 期货反弹上涨分别收于85.42 美元/桶和87.01 美元/桶,较上周上涨0.33 和下跌0.2 美元/桶。前几周布伦特与WTI 的升水高达3 美元,现阶段明显有所缓和。本周高库存导致原油价格下滑,但是下半周在良好的GDP 数据和美国钻井平台泄露油事件的影响,导致油价大幅反弹。墨西哥湾泄露油事件对美国石油进口产生短期影响,但对墨西哥湾的近海的石油开采解禁法案产生负面作用,进而加大石油生产前景的忧虑。
　　石油石化蓝筹股而言,股价已经反映了对未来经济的较悲观的预期:房地产投资降低以及信贷紧缩下的周期品需求降低,导致的化工毛利的下降。我们认为在三个月内石油石化的蓝筹股的相对收益是较为明显的,天然气价格改革出台预期进一步加强将成为催化剂,建议关注。
　　2. 3 月份化工行业稳步复苏
　　1-3 月化工行业实现累计现价工业总产值、累计现价销售产值分别同比增长42.1%、40.8%,3 月份单月工业现价总产值、现价销售产值分别同比增长35.6%、34.7%,经济复苏带动化工行业总体继续保持复苏态势。
　　各子行业中,基础化学原料制造业、合成材料制造业、专用化学产品制造业表现抢眼,1-3 月累计现价工业总产值分别同比增长52.5%、50.6%、43.7%;肥料制造业、农药制造业则相对平稳,工业总产值分别同比增长26.7%、22.8%。
　　4. BDO 价格继续上涨
　　上周价格涨幅超过2%的产品包括:电石(华中)2.24%,华北原盐4.44%,环氧氯丙烷3.23%,醋酸3.64%,BDO3.01%,涤纶FDY2.52%,锦纶FDY2.59%。
　　跌幅超过2%的产品包括:PVA -5.80%,天然橡胶-3.49%,丁苯橡胶-3.01%, 甲醇-2.13%,二乙醇胺-2.62%,国内硫磺-4.17%,三聚磷酸钠-4.58%,一铵(金河)-2.70%,粘胶短纤-2.07%。
　　春节以来,BDO 市场供求一直处于偏紧状态,随着下游DMF、PTMEG 企业开工率逐步提高,需求持续增加;BDO 厂家的低开工率及未来检修计划使得BDO 供应紧张状态将持续;上周BDO 上涨550 元至18800 元/吨,利好上市公司: 山西三维、云维股份。
　　部分装臵减产导致供应减少,使得醋酸价格在上游原料甲醇价格下跌的情况出现上涨,上周醋酸价格上涨100 元至2850 元/吨。相关上市公司:华鲁恒升、云维股份。
　　下游人棉纱市场的低迷导致前期价格持续上涨的粘胶短纤价格面临压力,上周在下游低迷导致企业库存增加的压力下,粘胶短纤价格下调420 元至19830 元/吨, 在上游浆粕价格看涨的背景下,粘胶企业盈利面临压力。相关上市公司:山东海龙、澳洋科技、南京化纤、吉林化纤。