分析与解读：欧元区债务危机持续打压油价 原油关键支撑70美元/桶面临考验

　　2010年5月19日晚间，NYMEX原油上涨0.46美元至69.87美元/桶，因受美联储上调美国经济增长预估提振，昨晚美国能源信息署公布的数据稍偏利好，但对油价提振有限，目前美国接近历史同期高点的商业原油库存对油价打压较大，而库欣原油库存则再创历史新高。
　　北京时间2010年5月19日周三晚间，美国能源信息署(Energy Information Administration，简称EIA)公布的数据显示，美国截至5月14日当周，商业原油库存增加16万桶至3.627亿桶，预估为增加70万桶。目前的原油库存数据比过去5年平均水平高出2080万桶。
　　当周汽油库存减少29万桶至2.218亿桶，预计为减少60万桶，汽油库存目前几周总体保持平稳，后期有望转为减少趋势。目前的汽油库存比过去5年平均水平高出1506万桶，也高于过去5年的同期水平。
　　美国的战略原油储备库存本周继续不变，已经是连续19周保持不变，目前战略储备原油库存量为7.266亿桶，比过去5年平均值高出2776万桶，也远高于05年以来所有年份的水平。
　　当周馏分油库存减少98万桶至1.528亿桶，预估为增加130万桶，馏分油库存总体保持增加态势，本周以外减少，馏分油库存中包含取暖油和柴油。当前的馏分油库存水平比过去5年平均水平高出近3303万桶，也高于过去5年的同期水平。
　　当周取暖油库存减少76万桶至4528万桶，目前的取暖油库存比过去5年同期的平均水平高902万桶， 也高于过去5年的同期水平。
　　当周原油日进口量增加14万桶，至983万桶/日，目前的进口量接近本年高点。目前的原油进口量比过去5年同期的平均水平增加了7万桶/日。
　　当周炼厂开工率减少0.48%至87.94%，炼厂开工率连续2周回落，从以往的数据看，目前的炼厂开工率已经是处于比较高的水平。目前的开工率比过去5年的平均水平减少1.08个百分点。
　　另外，美国石油协会(API)周二公布的周度数据显示，上周美国原油库存意外下降，而汽油库存增加。截至5月14日当周，美国原油库存减少79万桶，至3.635亿桶，此前预估为增加70万桶。数据显示，上周美国原油库存下降是因炼厂产能利用率提升1%，至85.9%。据API数据显示，位于俄克拉荷马州的库欣原油库存增加91万桶，至纪录新高3799万桶。上周美国汽油库存意外增加98万桶，至2.214亿桶；此前预估为下降60万桶。上周包括取暖油及柴油在内的馏分油库存减少33万桶，至1.466亿桶；此前预估为增加130万桶。API称上周原油日进口量增加260万桶，至1098万桶。
　　近期原油价格持续下跌，从5月初的87美元以上的高点下滑到目前的70美元附近，跌幅达到20%，这最主要的原因还是欧元区债务危机的拖累，欧元区的危机使得美元指数节节升高并打压原油，近期原油与美元呈现高度的反相关性，而欧元区的危机也使得市场担忧该地区原油的消费将下降，从而令油价承压。另外美国的庞大原油库存也是打压油价的最重要基本面因素之一，目前原油库存接近同期历史高点，而交割库库存持续创历史新高，这也使得近月合约相对远月受到了更大的打压，比远月合约贴水超过3美元，比布伦特原油则贴水更大。目前原油市场的利好因素是，美国进入汽油消费旺季，这将对原油市场形成一定支撑，而OPEC可能的减产措施也是潜在的利好，因为OPEC称70美元是他们可以承受的底线，如果低于该价位，他们的利润将受到明显的影响，但OPEC减产执行力度一直在下降，这一次是否能严格执行，也是不太确定的。总体而言，目前欧元区的债务问题并未尘埃落定，还存在较大不确定性，系统性的风险仍有爆发的可能，油价仍有下探至65美元或更低的风险，但因70美元是个很敏感的价位，而油价经过连续的下跌也基本消化了大部分利空，近期有较大反弹可能。