二、PVC行业
    PVC（聚氯乙烯）也有两种生产流程，一种是电石法，电石法通过燃烧焦炭分解石灰石，得到电石，再生成乙炔，最后与氯化氢合成氯乙烯，通过聚合装置生成PVC，电石法的特点是生产成本较低，但生产能耗较大，对环境污染严重，国外基本已经淘汰，转向清洁环保的乙烯法生产。
    乙烯法和PE的生产方式类似，由原油通过一体化装置直接分级裂解成氯乙烯，再聚合成PVC。它的特点是清洁环保，一体化程度高，中间流程少，能耗低，但是相对成本较高。由于我国资源属于多煤少油类型，除中石油、中石化下属企业、外资企业以及个别大型企业采用乙烯法制PVC外，绝大多数成产企业采用电石法制PVC。
    按照目前国内行业平均价格计算，采用电石法生产PVC每吨成本约在7500元左右，而采用乙烯法生产成本约在7700元。因此，电石法生产拥有一定的价格优势。
    再从细节看，在采用乙烯法的企业中，中石化、中石油的下属企业通过一体化装置进行生产，直接从上游原油开始，生产各类化工产品，成本为综合成本，较难计算但总体在乙烯法中是最低的。外资企业一般通过总公司配售的EDC、VCM进行生产，成本低于行业内平均水平。剩下的其他企业通过进口EDC和VCM进行生产，成本较高。但整体来说乙烯法生产PVC成本差别不是很大。
    在此次考场的过程中笔者走访了齐鲁石化和金牛化工。前者齐鲁石化是中石化的全资子公司，拥有各种化工生产装置，所有产品均是从石油通过一体化装置生产；金牛化工属于地方企业，主要外购EDC和VCM进行PVC生产；两者过去同是上市公司，齐鲁石化被中石化收购而退市，而金牛化工的前身沧州化工因资金链断裂被金牛能源收购，目前因为连续两年亏损而面临退市危险。虽然金牛化工也许是个别现象，但也从一个侧面反应出乙烯法未来的趋势，也就是控制源头原料成本，进行一体化生产。
    而就电石法来说，情况就相对复杂，因为电石法工艺涉及的原料较多，包括电、煤、石灰、原盐、氯碱和电石等，有的企业拥有所有的原料因此成本相对较低，有的企业拥有部分，有的全部依靠外购，各自生产成本各不相同。从此次考察的情况看，拥有原材料资源和完整产业链的企业在成本上拥有很大优势。
    笔者此次走访了山东茌平的信发集团，这是一家以发电为本业，以氧化铝、氢氧化铝为主业，以铝材、PVC生产与加工为辅业的大型集团化民营企业。其采用电石法生产PVC，目前年生产能力20万吨，基本超负荷运转，另有40万吨项目即将建成投入使用。集团拥有PVC生产中所有的上游原料，从原盐到电力，从煤炭到烧碱，所有的上游原料都是其产业链的一个环节，因此其PVC生产成本估计在行业中应该是最低的。以其用电费来说，行业平均值在每度0.7元左右，而信发集团的成本在0.4元。由于打通了上下产业链，该集团生产的PVC在价格上拥有很大的竞争优势，估计远低于业内7500元/吨的平均水平。同样的情况也发生在新疆天业、中泰化学等西部企业身上，其整合上游煤炭产业，同时也积极打造下游加工行业，通过高附加值产品，增加企业利润，降低企业生产成本。
    因此笔者大胆预测，在未来几年里，在石油高位运行的背景下，国产PVC将继续以电石法为主，同时随着电石法新产能的扩张，乙烯法面临继续收缩，特别是中小型外购EDC和VCM的企业，由于受到原料价格的限制，将逐步被市场淘汰。同时，电石法较乙烯法具有明显优势，类似信发集团、新疆天业这样的企业不断发展壮大，在解决污染能耗问题的前提下将会不断挤占乙烯法致PVC企业的生存环境。
    其次，长久以来，中国PVC市场属于一个完全竞争市场，没有一家企业具有定价权。但是笔者相信随着越来越多企业加入资源的整合、全产业链规模效应的发展，终将出现PE行业里类似于中石油和中石化这样的龙头企业，同时将最终拥有PVC的定价权。从目前生产成本以及扩张产能来看，这样的企业必将出现在采用电石法的企业中。而笔者相信如果企业管理不出现问题的话，这个龙头企业必将是信发集团。因为它相对于西部的企业来说，还拥有一定的运输成本优势。
    因此，基于PVC行业将出现类似于氧化铝行业那样大规模洗牌的假设，笔者综合判断未来PVC的价格短期内将随宏观经济走好而走高，但放在长期看，未来几年内其价格必将向电石法企业的出厂价格靠拢，甚至最终将有行业内的龙头企业决定价格。