WTI原油期货

　　原油在接近85美元/桶关口上涨动力减弱，在由于希腊问题不确定性导致的美元指数上涨打击下，价格回落到80美元/桶一线。
　　市场基本面处于春季的稳定期，终端消费需求逐步走弱，炼厂行为逐渐平稳。在夏季消费高峰的提前效应来到之前，原油受到来自基本供需面的驱动力将较弱。
　　上周五原油价格再次跌破5日均线，而5日均线本身的上升势头已经基本终止。这意味着原油价格短期回调的概率进一步加大。
　　国内炼油行业利润劲升，燃料油进口利润维持高位
　　春节过后，国际原油价格节节攀高，一举突破80美元重要关口。在原油外盘的带动下，加之节后工矿企业开工增多，业者普遍看好3月柴油市场，国内成品油市场行情较节前大为好转，国内主营炼厂炼油毛利强劲反弹。
　　而新加坡燃料油市场持续遭到西方套利船货打压，令国内燃料油理论进口利润不断创出新高。从数据上来看，进口利润已经连续一个月以上保持在最近一年以来的最高位置。
　　短期来看，新加坡燃料油市场的疲软现状恐将在4月得到延续。而国内燃料油价格能否继续稳定在当前价位，则取决于汽柴油价格是否能够维持当前位置。由于国际原油价格仍然在高位，国内成品油价格即使回调，空间也将有限。因此从短期来看，国内燃料油进口利润仍将得以保持。

　　SHFE燃料油期货

　　国内燃料油价格继续处于上下不能的境地，原油和成品油价格将是主要支持，而新加坡燃料油价格是主要拖累。
　　从技术上看，近一个月以来燃料油期货波动处于极低水平。好不容易上周四出现一波急涨炒作，但终因原油价格未能继续突破而胎死腹中。我们仍然建议对于燃料油期货保持观望。
　　本周需要重点关注原油价格能否持续回调，以及国内成品油市场的政策动向。

　　数据图表

　　NYMEX原油期货价格 

图为NYMEX原油期货价格走势图。（图片来源：Bloomberg，海通期货研究所）

　　新加坡180CST现货价格

图为新加坡180CST现货价格走势图。（图片来源：Bloomberg，卓创资讯，海通期货研究所）