一、市场回顾

　　PVC期货周初大幅下挫后强劲反弹。主力合约V1105开于8415，盘中最高8900，最低8300，尾盘报收于8660，下跌165点，跌幅1.87%，成交量增加30.8万手至92.2万手，持仓量减少23000手至31330手。

　　二、市场分析

　　1、宏观经济
　　周初，爱尔兰主权债务危机出现恶化趋势，但是爱尔兰欧洲事务部长表示没有理由启动欧盟或IMF的救助机制，市场避险情绪明显增强，美元大幅反弹，导致非美元货币、商品和全球股市大跌。周四爱尔兰首次松口表示需要国际救助以拯救其受不良贷款影响而元气大伤的银行系统，且欧盟、欧洲中央银行和国际货币基金组织派出联合专家组前往爱尔兰首都都柏林，旨在调查真实情况并就可能出台的救助方案进行谈判，对欧元区主权债务危机的担忧有所缓和，美元汇率下跌。然而此举进一步引发了有关欧洲其它经济体是否需要援助的疑问，且爱尔兰联合银行发出警告称，其对欧洲央行应急基金的依赖程度日益加深，需关注爱尔兰主权债务危机的后续发展情况。
　　中国人民银行19日晚间宣布，将从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行指出，上调准备金率意在加强流动性管理，适度调控货币信贷投放。这是本月内第二次提高存款准备金率，上调0.5个百分点后，央行可一次性冻结银行体系流动性3500多亿元。存款准备金率再次上调抑制了流动性，货币政策收紧之势越发明显，加上年内加息的可能性依然存在，在加息靴子落地之前，金融市场或将延续振荡走势。
　　2、国际原油
　　WTI原油与美元指数走势图

图为WTI原油与美元指数走势图。（图片来源：博易大师、中信建投期货）

　　尽管原油及汽油库存意外下滑，因此前公布的数据显示美国经济复苏迟滞，且市场担忧欧元区救助行动及中国将缩紧货币政策，原油连续大跌，向下寻求80美元处的支撑。周四爱尔兰首次松口表示需要国际救助，对欧元区主权债务危机的担忧有所缓和，在连续下跌四天后，油价在全球股市和大宗商品的引领下强劲反弹。周五中国央行宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率，周五国际原油涨后复跌，遭遇三个月以来最大的周跌幅。美国能源信息部(EIA)公布，截至11月12日当周，美国原油库存减少729万桶至3.576亿桶，预估为增加10万桶。美国汽油库存减少266万桶至2.0768亿桶，预估为减少80万桶。美国馏分油库存减少111万桶至1.5879亿桶，预估为减少220万桶。美国炼厂产能利用率上升1.6%至84%，预估为上升0.3%。库欣的原油库存增加127万桶至3307万桶。近期原油及成品油库存连续下滑，而冬季需求高峰临近，加上市场流动性依然充裕，油价下方依然得到一定支撑，但中国货币政策趋紧，在中国央行加息之前，国际原油或将在80-85美元范围内维持区间震荡行情。
　　美国原油库存量(单位：万桶) 

图为美国原油库存量走势图。（图片来源：Wind资讯、中信建投期货）