一、市场回顾

　　大商所PVC期价走势图

图为大商所PVC期价走势图。（图片来源：文华财经、中信建投期货）

　　7月初，PVC期货延续跌势，月中跌破6800元关口，创出年内新低，此后受股市上涨提振出现强劲反弹，结束了长达三个月的跌势。8月上旬工信部下发落后产能淘汰名单，原料电石受到直接冲击，另外西北、西南遭遇泥石流，加剧了运输困难，各地电石供应趋紧，推动PVC价格震荡走高。随着节能减排力度的加大，电石供应紧张局面不断加剧，PVC期货一路震荡上行，再度冲击上方8000元整数关口。

　　二、市场分析

　　1、原油仍将维持宽幅震荡行情
　　7月份美国零售商销售业绩强劲增长、欧元区银行业压力测试结果好于市场预期以及美国上市公司公布的业绩报告和领先指标数据表现良好推动欧美股市全面上涨，美元汇率震荡下行，加上EIA上调石油需求预测、美国当周原油库存降幅大于预期且美国汽油需求继续增长，国际原油跌至71美元附近后强劲反弹，期价重回75美元上方。8月初欧洲主要银行公布的财季业绩振奋人心，推动国际原油强势突破80美元重要关口，但随后公布的疲弱的经济数据令市场信心受到严重影响，美元汇率大幅反弹，且美国商业石油库存总量达到历史有记录以来最高水平，油价一路震荡下行，跌至70美元附近。此后伯南克称美联储准备在必要的时候采取进一步措施提振止步不前的经济，对金融市场有所提振，但疲弱的经济数据显示经济复苏步伐放缓，美元汇率陷入震荡，原油也在70-80美元区间内维持震荡格局。而近期公布的经济数据整体仍然偏差，且9月份美国失业率仍保持在9.6%的高位，加上美联储官员表示美国经济成长基本上令人失望，市场预期美联储将进一步采取量化宽松政策，美元汇率破位下行，后市有进一步下探的可能，油价受其提振有望继续冲高。
　　WTI原油与美元指数走势图

图为WTI原油与美元指数走势图。（图片来源：博易大师、中信建投期货）

　　美国能源信息部(EIA)公布，截至10月1日当周，美国原油库存为3.609亿桶，比6月末减少215万桶；汽油库存为2.1994亿桶，比6月末增加184万桶；馏分油库存为1.7247亿桶，比6月末增加1307万桶。截止10月1日当周，美国商业石油库存总量11.389亿桶，其中原油库存3.609亿桶，为1980年以来最高水平，而截止10月1日当周，美国石油日需求总量1845.3万桶，这是2009年12月4日以来最低需求水平。尽管近期美国成品油库存连续下滑，但这是炼油厂季节性检修带来的正常现象，供需基本面的情况仍难以支撑油价的大幅上行，四季度原油仍将维持宽幅震荡行情。
　　美国原油库存量(单位：万桶)

图为美国原油库存量走势图。（图片来源：Wind资讯、中信建投期货）