基本面强劲推升沪胶易涨难跌

　　日胶市场受原油强势上涨以及国际天然橡胶协会发布报告称09年东南亚主产胶国减产较为明显等利多消息影响下，投机资金快速拉高胶价至297.2日元，攀升至近15个月来高点，但随着价格持续走高，市场获利压力增大，加之中国市场周四大面积下挫影响，日胶盘中一度大幅回吐，至周五日胶收于295.1日元，周涨幅达6.84%。
　　现货市场状况：国内垦区市场全乳胶挂单2138吨，成交量达到1796吨，本周最高成交价攀升至23885元/吨，随着现货价格近期不断上涨，其与期价贴水情况不断缩小。国内其他市场整体本周也大幅上涨1200-1400元/吨，至周五上海及青岛报价达到24600元/吨，衡水市场报24400元/吨。外盘报价本周也串升至3字头开始，CIF港口RSS3最高上升至3090美元/吨，一周上涨近150美元/吨，SIR20涨势稍逊，上涨120美元/吨，最高上升至3030美元/吨。
　　目前从现货方面来看，在国际市场周初有不少中国下游买家开始补货，部分工厂前期一直处于观望状态，而随着价格越来越高加之工厂库存有限，下游用户不得已被动接受如此高价。而随着周四价格下挫中国买家再度陷于观望状态，等待价格进一步下跌，但欧美日下游买家受1、2月库存不足影响仍在市场采购，加之泰国方面再度面临降水以及近日泰国政府预备出台新的天胶出口政策的影响，共同支撑现货市场价格。泰国政府预计将天然橡胶出口关税由原来的1.4铢/公斤 提高到5铢左右，(按当前1美元兑换33泰铢计算，每吨橡胶增加税收150美元)。同时，开始与其他东盟几国磋商，共同支持该政策。意味着天胶每吨出口成本将增加超过一百美元，出口税的增加，供应商势必加价传导到海外买家身上，进一步造成天胶价格上涨。(具体实施预计可能从2、3季度开始)。
　　总结：本周关于央行货币调整政策使得疯狂看多的市场遭遇迎头一棒，而周五国资委又提醒央企谨慎介入期市的消息再次令敏感的市场再添担忧，本周的大幅下挫为看多人士打了一剂预防针。但就天胶本身而言其表现仍是强势，周四回调后周五大幅放量回补显示期胶强势，同时就近日市场消息以及现货市场表现来看均能给予期胶市场支撑，加之沪胶并未出现多头资金出逃现象，在目前金融属性为主时期资金也给期胶带来支撑，目前在周边市场未稳定情况下沪胶在高位震荡消化前期涨幅，而随着市场消化利空消息后仍将延续其上涨之势。