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遭遇产能扩张及资金退场压力 化工期货成过山车
2009-9-25 来源:21世纪经济报道
关键词:化工期货

  9月24日,国内三大化工期货品种继续弱势向下。自8月中旬创出阶段性新高以来,化工品种的持续下跌已近一个半月。PTA价格跌幅已达20.3%。而PVC和LLDPE也从最高位一路下行,跌幅分别高达18.9%和19.6%。
  “现在的化工品种处于明显的‘熊市’,我曾尝试做过几次多头抢反弹,但大多以失败告终,现在要冷静一下,好好观察后再行定夺。”一期货投资者向记者如此表示,“如果转做空头,跌幅已这么深,谁知道后面会不会突然起来?”

  产能扩张下的压力

  “波澜壮阔地升起,又过山车般地下挫,这是三大化工期货品种PTA、PVC、LLDPE的真实写照。”广发期货化工分析师李嵩向记者形容道,“目前的弱势也是为前期过度上涨所付出的代价,即使油价上涨也救不了。”
  从6月中旬至8月中旬的化工行情,其涨幅之大令人瞠目。当时,PTA、PVC和LLDPE的价格分别从6800元/吨、6900元/吨和10000元/吨,最高升至每吨8416元、8035元、11980元,期间多头开仓踊跃。
  “这轮行情基本没有基本面支撑,完全依靠资金推动,是受流动性充裕所赐。”李嵩表示,“而自8月中旬起,也就是市场传言流动性不足后,价格又齐声下跌,这是一种理性回归。”
  业内人士认为,供过于求是PTA、PVC和LLDPE下跌的主因。
  “上半年价格涨得厉害,导致近期上马了不少项目,产能扩张很冲动。”李嵩说。9月份,福建联合、独山子石化和天津联化的新增产能陆续投产。李嵩表示,这几个大厂的新增PE(聚乙烯)产能将超过180万吨,而LLDPE也正是PE中的一个品种。
  “虽然PTA本身产能没有明显扩张,但其上游产品PX,由于上半年价格回暖,也有扩充计划,据悉,上海的60万吨PX产能已经开始运转。”李嵩告诉记者。
  而2009年以来,PVC行业产能仍在不断增加。平媒神马9月将增加30万吨产能,陕西北元年底将增加20万吨、新疆中泰将增加195万吨。“数据显示,去年中国PVC的供应量为1581万吨,表观消费为900万吨,供过于求达600万吨之巨,而今年的需求缺口会更大。”李嵩表示。
  李嵩分析,三个品种的基本面都堪忧,但也有优劣之分,相比较而言,LLDPE优于其他两个品种,而PTA是最弱的。“到了冬季,LLDPE会被用于农用地膜以保护庄稼,需求能够有所上升;PTA用于纺织业较多,目前来看没有任何利好消息。”

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(蓝剑)
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