内容摘要

　　※ PTA产能扩张趋稳，开工负荷下降，产能过剩问题稍显
　　※ 7月TA期货仓量背驰，拉涨之势远大于需求配合，短期面临回调压力
　　※ 现货供应偏紧，市场炒作气氛浓重，PX价格上涨支撑，现货价格上涨迅猛
　　※ 宏观经济数据转暖，全球经济止跌反弹，商品价格稳步回升
　　※ 即将进入8-9秋装备货季，下游纺织需求上升，恐支撑PTA上扬局面

　　一、行情综述

　　现货供应偏紧 PTA七月发力上扬
　　7月份，受前期生产工厂开工有限，PTA现货供应偏紧，下游聚酯需求好转，PTA期货大幅攀升，出乎很多分析师预期。7月份本为传统需求淡季，然6月份由新增PX产能引发的市场抛空，打压PTA价格上行，提前消化7月本应到来的季节性调整。随七月份亚洲PX价格一路高攀，PTA价格受成本支撑，及下游聚酯企业生产负荷提升，需求好转，发力上扬，由7000附近上扬接近8000一线，涨幅达14.28%。
　　仓量背驰 拉涨之势远大于需求配合
　　7月份PTA期货在价格上行的同时，并没有伴着持仓量上升的配合。反映出此番上涨，并非完全由下游需求拉动所致。PTA现货供应偏紧，市场拉涨气氛浓重，下游企业多持观望态度，减少原料库存，反映在期货持仓上多以短线交易为主，持仓量随价格高彪，逐渐减少。也为后期价格调整埋下伏笔。