四、 投机交易头寸或将面临限制

　　投机交易能提高原油市场的流动性，但在原油的暴涨暴跌中也起到推波助澜的作用，特别是大型金融机构控制的投机基金。CFTC正举行一系列听证会，拟通过限制投机交易头寸等措施加强能源衍生品交易的监管，此举对油价到底有多大实际影响还有待进一步观察。

图为基金持仓与NYMEX原油走势图。（图片来源：CFTC  中信建投期货）

　　五、 燃料油现货受成本支撑但需求依旧疲弱

　　新加坡市场，受原油上涨带动，燃料油180CST现货价格已涨至400美元/吨上方。受进口成本支撑，华南燃料油现货价格稳中上涨，基准新加坡混调高硫180CST，黄埔过驳价3730-3770元/吨，库提价3740-3780元/吨；国产调和180主流报价3750元/吨。
　　6月份以来，随着经济企稳回暖，加之大部分地区气温持续偏高，全国用电负荷和电量均出现较明显增长。但是，燃料油需求仍未见起色，大部分燃料油电厂转向使用更经济的天然气发电，这可能会给夏季燃料油需求蒙上阴影。目前，华南燃料油商业库存仍维持100万吨以上的高位。

图为燃料油期货与现货价格对比图。（图片来源：中信建投期货）