二、亚洲地区供应紧张，国内政策继续利好，燃料油需求好转

　　1、亚洲市场供应紧张
　　据新加坡企发局的油品库存数据显示，截至7月22日当周新加坡燃料油库存数量为1388.1万桶，环比回落18.8万桶，这已经是连续4周下降，维持在2009年以来的最低水平；比较近三个月新加坡商业库存数量，其平均水平为1891.6万桶，而当前的库存水平仅为其的73%。
　　高硫油供应趋紧以及全世界范围内的炼厂减产，是造成燃料油供应紧张的主要原因。而对于后期市场，由于船供需求依然坚挺，恐怕新加坡市场燃料油价格会更为强劲；另一方面，由于欧洲炼厂开工率再度下降，引致西北欧-新加坡套利窗口关闭，市场质疑9月份套利船货的到货数量，加剧了目前的紧张局面。
　　2、中国持续宽松货币政策对大宗商品形成利多支持
　　央行近日重申，当前我国经济发展正处于企稳回升的关键时期，需要继续落实适度宽松的货币政策，并根据国内外经济走势和物价变化进行动态微调。7月29号，央行发布消息称，央行副行长苏宁近日在上海市金融形势分析会上再次强调，下半年，人民银行将继续把促进经济平稳较快发展作为金融宏观调控的首要任务，保持政策的连续性和稳定性，坚定不移地继续实施适度宽松的货币政策；同时，要运用市场化手段，而不是规模控制的方法，灵活运用多种货币政策工具，引导货币信贷适度增长，着力优化信贷结构。央行再次强调要坚定不移地继续执行适度宽松的货币政策。这将对商品市场形成有利的多头氛围。
　　3、国内市场供求情况
　　海关数据显示，中国石油需求连续第三个月上升，原油消费量为每日801万桶，同比上升1.8%，环比上升3.2%。
　　进入夏季，华南、华东等地区用电量进入高峰，对燃料油消费仍有一定推动。尽管目前电厂发电仍主要以LNG为燃料，燃料油仅在调峰时使用，但发电量的恢复仍有助于燃料油下游消费。此外，梅雨季节过后，柴油消费有望迎来季节性反弹，这是决定山东炼厂燃油需求的主要因素。另一方面，截至23日山东地区各港口燃料油总库存约为117万吨，占当前总库存容量的43.8%，较之前一周减少13.8万吨，预计库存水平仍有继续下滑的可能，这对于燃料油价格无疑是有力的支撑。