1、国内燃料油市场消费低迷，库存高企，对油价上涨形成压力
　　国内燃料油消费情况：首先，今年广东地区火力发电出现萎缩，1-5月份累计同比降幅为24.80%，5月份同比降幅为12.82%。其次，船用燃料油市场今年也出现萎缩。从我国水运货物量来看，1-4月我国水运货物量比去年同期减少3.94%，国外需求疲软使得国内的对外船用市场出现下滑，因此今年国内船用燃料油市场消费将平稳略减。3、高耗能行业表现平稳。总体来看今年我国燃料油的消费将出现略减，特别是电力需求减少过快，将使夏季燃料油消费旺季大打折扣。
　　截止6月底，国内华南一级燃料油库库存水平在105.5万吨，华东主要商业库存数量在22-24万吨，尽管国内三大区域港口进口燃料油库存数量近期逐步下滑，但是总体库容占用率依然较高。上期所燃料油库存水平维持历史高位，接近50万吨。国内整体库存压力不减，凸显现货市场需求疲软。
　　2、成品油提价对燃料油价格形成支撑
　　6月29日晚，国家发改委公布，要求从6月30日凌晨起国内汽柴油批发均价上调600元/吨。这是国内自去年12月18日实行成品油定价新机制后的第四次调价。据有关机构计算，这意味着将中国当前的汽油、柴油最高零售价格上调约8%至10%。汽柴油的调价对燃油形成一定的支撑作用。
　　3、资金对燃料油后期参与热情不高。
　　我们都知道期货市场资金可以相当程度的推动价格的变化，特别是价格的上涨需求资金的配合。据有关数据显示，2009年初至今，燃料油市场资金累积净流入2.3亿元，仅6月份净流出2.2亿元，年内高峰期时燃料油市场的净资金存量水平在5亿左右。由资金的变化情况我们可以看出短时间内燃料油难以走出大的行情。

　　三、结论和操作建议

　　虽然国际能源机构下调了全球原油中期需求预期，但是我们看到原油价格总体依然保持强势，可以看出本轮油价的涨跌与基本面上的供求关系并无多大联系，更多的是投资资金避险和对未来经济预期的结果，这也为未来油价的走势带来了更多的不确定因素，从长期来看，美元的弱势将长期保持，这对油价的长期升势奠定了基础，但是中短期来看油价上有压力下有支撑，将出现震荡。
　　从技术上看，7月燃料油在3650-3900之间震荡的可能性较大，建议区间操作，不过份追多或是追空，区间内高抛低吸灵活操作。